宏观审慎政策及货币政策效果探讨_基于DSGE框架分析_梁璐璐_赵胜民_田昕明_.pdfVIP

第 卷 第 期 财经研究 ０ ３ Ｖｏｌ．４０Ｎｏ．３ ４ 年 月 ２０１４ ３ ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ Ｍａｒ．２０１４ 　 　 　 　 　 　 宏观审慎政策及货币政策效果探讨： 基于ＤＳＧＥ框架的分析＊ １ １ ２ ２ 璐璐 ， 胜民 ， 昕明 ， 金峰 梁 赵 田 罗 （ ， ； ， ） 南开大学经济学院 天津 清华大学经济管理学院 北京 ． ３０００７１ ２． １０００８４ １ ： （ ） ， 摘 要 文章在 动态 随机 一般 均衡 ＳＧＥ 框 架下 通过将 宏观 审慎政 策 工具 贷款价值 比 Ｄ 　 　 　 ， ， 动态化 以及 引入 对 家庭 和 企 业进行区 别调控 的思想 探讨 了 种政 策组合下 主要 宏观 经济 变 ４ 。 ：（） ， ； 量的动态变化 结果表明 １在 传 统 冲击 下 宏观 审慎政 策 不会影响 货币政 策 的 目标 在 非传 ， ， 统冲 击 下 遵循泰勒规 则 的货币政 策与宏观 审慎政 策相 互 配合 对 于通胀 目标还起 到一定 的保 。（） ， ， 护作 用 ２ 宏观 审慎政 策会 改 变各部门 的资产 配置 从 而部分 改 变 经济体 的格 局 但 不会 对 ， 。 经济体 的 总体运行 状 态产 生结构性影响 因而具 有 中立性特征 关 ： ； ； 键词 宏观 审慎政 策 货币政 策 有效性 　 　 中图分类号：８３２ 文献标识码： 文章编号：００１ （ ） Ｆ Ａ １ 　 　 　 ９５２２０１４０３ ０９４ ０ 　 　 －９ －０ －１ 、