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名人演讲稿彭文生：宏观经济走向及房地产政策前瞻 　　各位佳宾、各位朋友大家下午好！感谢搜狐焦点邀请，今天有这样的机会大家交换一下当前宏观经济情势、政策的一些看法。 　　刚才先容我说地产研究专家，实在我是做宏观经济分析研究的。 　　我主要想讲三个题目：第一，大家非常关心通货膨胀，我讲的是消费品CPI的通胀，能够看到政府、中心银行调控力度明显加大。所以我想第一个题目想先容怎样看这一轮通胀性质、来源是怎样样的，是否是长时间延续性的。 　　第二，中国控制通货膨胀的本钱有多高，所谓控制通货膨胀的本钱，我们讲控制通胀是通过政策紧缩总需求，这对经济有影响。和这个相干的题目是最近听到一些观点，中国的通胀，政府对通胀的容忍度会高一点，看到其他主要的新兴国家，巴西等一些国家对通胀容忍度高一些，我们是否是也能够高一些？ 　　第三，房地产和宏观经济的关系，怎样来看这个题目。 　　第一，通胀性质，现在有几种不同的看法，各个方面夸大的重点不一样，有人说我们这一轮通胀2009年、2010年货币信贷投放太快，太多的货币追逐有限商品，造成了很大的通胀压力。另外一种观点夸大更多是长时间结构性因素、劳动力供给、造成工资上升，对通胀有一个大的推动作用。第三种观点是过往十年中国三轮通胀反应在农产品上，农产品价格上升有长时间结构性因素，供给性质、本钱的进步，农产品价格有一个长时间向上的趋势。后面的观点意味着甚么呢？意味着中国可能面临着长时间通胀延续的、比较高的通胀压力。怎样看这个题目。 　　首先讲货币投放太多、货币政策太宽松，造成通胀压力，大部份人会同意，2009年货币增长30%到对往年通胀的影响到底有多大、通胀到底到甚么水平，这里有很大的不确定性。中国精英、其他国家的精英证明货币和通货膨胀的关系有不稳定性、不确定性，不能简单说2009年货币增长30%，今年通胀增长多少，关键要看对需求的影响。货币投放影响通胀有两个渠道，一个是投放多了消费投资增长较快，发生一定的供给。另外一个渠道是作为通胀预期，大家都觉得钱花多了，未来物价上升，价格上升的预期也会促使一些价格上升。这两个渠道我觉得应当是需求的影响。在相对供给充分的经济体里通胀预期应当说还是不会延续性很强。除非说大家都对整个货币体系失往信心，这个情况我们国家现在发生的机率很小。这次通胀和过往十年另外两轮通胀反应的还是经济的增长比较强劲。过往全球金融危机以后造成 {彭文生：宏观经济走向及房地产政策前瞻 http://www.fWjiA.COm欢迎您访问范--文.之.家} 总需求的反弹、复苏。 　　劳动力供给是结构性因素，有一个长时间的上升趋势，但是不能太多夸大长时间趋势对短时间的影响，包括增长、通胀影响，整体来讲有一个判定、总需求复苏酿成的通胀压力。从这里讲政策的调控还是应当从货币政策这块，控制总需求，把货币信贷投放速度降下来。这是我们看到过往几个月人民银行的政策措施，出台的频率、力度都在加强。 　　这就到了我们要讲的第二个题目，中国控制通胀的本钱有多大，我们会不会由于中国增长影响比较大，所以我们应当进步对通胀的政策容忍度？我们有一个基本观点，在中国现在还是共给相对照较充足的经济体，过剩型的经济体，而不是短缺型的。控制通胀本钱比较低，控制通胀CPI下降一个百分点对经济增长的负面影响0.8%，现在十一月份通胀5.1%，要降到政府定的今年通胀目标4%，依照过往的经验，GDP增长降落0.8%。这样的影响相对照较低，为甚么会这样呢？我们国家整体经济结构、人体结构有很大的关系。中国和印度、巴西比较，是非常有误导性的比较。***的人口结构，多少人处在生产结构的年龄、多少人处在消费结构的年龄，25岁到64岁的定义为生产者，25岁以下和64岁以上定义为消费结构。这个比例目前在20%多，中国这个比例甚么时候超过百分之百呢？九十年代中期。大家都知道中国经济在九十年代中期显现短缺性经济，供给充足的经济，这里的经济体制改革、生产效力是一个非常重要的因素。另外一个因素是人口结构变化，那时候开始生产者大幅度超过消费者，这是过往十年为甚么出口很多，生产的东西超过自己能够消费的。拿印度和中国比较，一样的计算印度的比例是80%，一百个消费者只有80个生产者。由于他们小孩很多；巴西也是这样，巴西今年刚到百分之百，过往在90%左右。另外是越南，通胀很高。我们中国在人口结构上来讲更接近发达市场。看其他的主要发达市场，美国、德国、英国、日本，依照生产者和消费者的比例，都是110%到120%左右，他们和我们一样是共给相对充分的经济。这就是为甚么过往十年、二十年发达经济体系均匀通胀大。七十年代发达经济体的经济危机，普遍以为是石油危机酿成的，但是有人口的题目，我们以为中国事供给充足的地方。 　　而面临的风险是甚么？这就是我们要讲的第三个题目。房地产泡沫。我们生产的东西