第一章金融市场与机构精品.pptVIP

金融市场与机构 主要教材 使用教材： 杰夫·马杜拉，金融市场与机构（原书第8版），何丽芬译，机械工业出版社，2011。 主要参考书目： 1、曹凤岐，贾春新，《金融市场与金融机构》，北京大学出版社, 2002。 2、安东尼·桑德斯, 马西娅·米伦·科尼特, 《金融市场与金融机构》, 王中华译, 人民邮电出版社，2006。 第一章?????金融概览 金融 直接融资和间接融资 金融资产（金融工具） 金融市场 金融机构 金融市场的概念 金融市场是买卖金融资产（如股票和债券等），使资金从买方流向卖方的市场，其存在为资金盈余方和资金需求方提供了重要的融资渠道。金融市场为家庭、公司以及政府机构进行融资和投资活动提供了便利。 在金融市场上参与各类金融资产交易的主要有家庭、公司（包括金融机构）和政府部门。市场资金的供给者通常叫做盈余方（surplus unit），而从市场获得资金的需求者通常则被叫做赤字方（deficit unit）。 债券 股票 大学生、政府 ?货币市场和资本市场 为短期资金（通常在一年以内）融通提供便利的金融市场被称作货币市场，而长期资金的融通市场则被称为资本市场。 到期日在一年或一年以内的有价证券叫做货币市场工具，一年以上的叫做资本市场工具。货币市场工具具有较高的流动性与低风险性（在价值免遭损失下易于变现），而资本市场工具则能给投资者带来较高的回报。 场内交易市场和场外交易市场（OTC） 有些二级市场交易是在有组织的或有形的交易所内进行的，例如纽约证券交易所和上海证券交易所。 场外交易市场（店头市场或柜台市场）在证券交易所外进行金融资产交易的总称，通过无形的电讯网络来完成，金融资产和资金可以在其中迅速转移。 债务证券市场和权益证券市场 权益证券市场是权益性证券发行和交易的金融市场，通常指股票市场。 债务证券市场是债务性证券发行和交易的金融市场，包括货币市场和债券市场。 ?初级市场和二级市场 不论交易发生在货币市场还是资本市场上，还可将市场划分为初级市场和二级市场。初级市场是有价证券的发行市场，初级市场为有价证券的发行人提供了融资的便利，而二级市场不具备这项功能。新股或新国债的发行属于初级市场的业务范围。 二级市场是已发行证券的交易市场。某些有价证券拥有非常活跃的二级市场，因而市场化程度较高，这有利于它们的持有人在到期日之前将其出手。买卖已发行的股票或国债则是在二级市场上进行。 一板市场和二板市场 一板市场也称“主板市场”，主要是指股票交易所市场。 二板市场有时也称为“创业板市场”，主要是指场外交易市场。 纽约证券交易所是世界上第二大证券交易 所。它曾是最大的交易所，直到1996年它 的交易量被纳斯达克超过。 2005年4月末，纽约证交所收购全电子证券 交易所（Archipelago），成为一个盈利性机 构。纽约证交所的总部位于美国纽约州纽 约市百老汇大街18号，在华尔街的转弯处 南侧。2006年6月1日，纽约证券交易所宣 布与泛欧股票交易所（Euronext）合并组成 NYSE Euronext”。 纽约证券交易所有大约2,800间公司在此上 市，全球市值15万亿美元。至2004年7月， 三十间处于道琼斯工业平均指数中的公司 除了英特尔和微软之外都在纽约证交所上 市。 纳斯达克（NASDAQ） 是美国的一个电子证券 交易机构，创立于1971 年，迄今已成为世界最 大的股票市场之一。现 有上市公司总计5400多 家，纳斯达克又是全世 界第一个采用电子交易 的股市，它在55个国家 和地区设有26万多个计 算机销售终端。 NASDAQ与著名的纽约股票交易所的区别 美国建立NASDAQ的初衷在于规范美国大规模的场外交易，所以NASDAQ一直被作为纽约证券交易所的辅助和补充，先进而庞大的电子信息技术已经使纳斯达克成为世界上最大的无形交易市场。 20世纪90年代，NASDAQ的便捷和鼓励创业的上市标准为美国的新经济提供了一个良好的资本市场。 1.2 融资方式 存入 调控 贷出 购买证券 调控 发行证券 直接融资 直接融资：最后债权人和最后债务人直接结合的融资方式，又称“直接金融”或“直接信用”； 间接融资：通过各种金融媒介体进行融资活动的融资方式，又称“间接金融”或“间接信用”。 直接融资与间接融资的比较 间接融资的优点：较强的获取信息能力；较低的交易成本；分散风险；提供流动性金融资产； 直接融资的优点：提供长期资金来源；市场化程度高，资源配置效率高；有加速资本积累的杠杆作用。 1.3 金融资产 任何一种金融工具对