变革中的公司财务管理精品.pptVIP

* * * * * * * * * * * * 讲 座 适应金融市场创新的CFO Lecture 1 变革中的公司财务管理 * * * 公司对财务管理的要求 公司经营的三个重点： 销售产品。 建立一套信息系统用来告诉管理者，现在公司的状况和将来可能朝哪里发展。 获得利润。 公司对财务管理的期望： 给公司的投资项目提供源源不断的永久资本。 管理营运资本以满足日常经营活动的需求。 针对不同对象，提供让对方满意的公司经营状况的数据信息。 * * * 讨论：CH公司的经营 01年 02 03 04 05 06 07 总股本（亿股） 15.2 19.8 21.6 21.6 21.6 21.6 21.6 每股收益（元） 1.71 0.87 0.24 0.13 0.04 0.08 0.11 净资产收益率 29.11 16.31 4.06 2.08 0.69 1.36 1.85 分配 10派5.80元 送3股 不分配 不分配 不分配 不分配 不分配 不分配 配股 10配1.87/9.80元 10配2.31/9.98元 * * * * 财务管理与会计 会计回答 “我们干了什么？” 保存公司的交易记录，包括购买记录、给客户的发票存根、支付收据等。 按合同或规定从客户处收款并支付应付款项。 按规定交纳税款。 分类汇总所有数据，保证帐物相符、帐单相符，提供财务报表，用数据说明公司的经营表现和目前状况。 财务回答 “为什么这么做以及应该怎么办？” 财务管理要针对投资、融资、分红、运营资本和现金流的管理等事务给出意见并作出决策。 Finance的三个学科 公司财务（Corporate or Business Finance）： 主要研究公司的金融决策。 投资学（Investment）： 主要研究投资者如何选择投资对象、投资多少及何时投资。 金融系统（Financial System）： 研究金融市场与金融机构的职能与运作。 * * * * * 讨论：财务管理在公司的地位？ 财务经理在公司中的地位是什么？ 财务经理的哪些个性比较重要？ 财务经理哪些技能是重要的？ 你怎么看财务经理经常否定别的部门提出的各种建议？ 你认为财务经理的主要职责是监督以及流程控制还是公司管理？ * * * * 财务管理与公司决策 传统上，财务主管参与下列公司决策： 投资决策 正确估算项目的现金流；使用合适的项目评估方法。 融资决策 公司的资金成本是指加权平均成本；应该合理确定公司的债务数额。 分配决策 股利分配将向市场传递不同的信息，从而影响股票价格。 资产管理决策 合理有效地安排流动资金。 * * * 公司财务管理的职责 在一个公司中，重要的财务决策是由董事会作出的。财务主管的工作包括： 提出建议，以帮助董事会作出关于资本支出、公司重组或兼并融资方案等方面的决策。 监控资本投资项目并进行项目完成后的审计。 准备长期的财务预测或计划（商业计划），制定公司的财务目标。 向董事会提供财务信息以便于董事会参照评估公司的实际表现。 在财务部门拥有直接管理权限的领域内贯彻制定的战略。这些领域可以包括从公司外部渠道融资以及应收账款和现金的管理。 在财务部门拥有直接管理权限的领域内制定新的战略计划，例如建议新的借贷政策。 * * * 公司财务管理的部门设置 财务部门的组织及其与其他部门的关系，在不同的公司中是不同的。财务主管一般是高级副总裁，负责公司内所有与财务有关的事务。 向财务主管汇报工作的一般有三个部门： 计划部门：负责分析主要的资本支出，包括分析提议中的合并、收购和配股；准备长期的财务预测或计划；制定公司的财务目标。 资金部门：负责企业融资和运营资本的管理；协调与外部投资人的关系；管理企业在货币和利率上面临的风险以及税务方面的工作。 会计部门：负责企业的会计和审计活动，包括准备关于比较公司各部门计划的和实际的成本、收入及利润的内部报告；还包括准备给股东、借款者和执法机构使用的财务报告。 * * * * 财务管理职能变革的转折点 传统上，财务管理在公司治理中被认为是事后和辅助性的。但在下列的情形下，财务管理职能就可能发生变革： 当监督交易过程、控制成本、编制预算和日常报告不再是公司经营的重要方面。 当利润的自然增长逐渐消失、成本消减不再是利润来源的重要手段时。 * CFO与企业价值管理 对于现代企业而言，资本的筹集、资金的管理以及如何对经营业绩进行有效的评估等等围绕增加企业价值展开的活动，已越来越成为专业领域。CFO居于股东和经营管理者之间的位置，他们熟悉企业的经营风险，了解用各种财务指标和非财务指标衡量下的经营业绩。在以价值管理贯穿整个企业的同时，CFO已成为企业内触角最广的人。 当价值管理成为企业财务管理的主流思想后，CFO的角色定位发生了