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内部控制能够帮助我们绕过途中的陷阱，到达目的地。 ----MOTOROLA总裁 加利·吐克 企业管理成败的关键: 财务管理 1、任何组织都存在控制问题。控制的好坏关系到企业的成败。 一切工作都必须服从这个大局。 2、财务控制工作是企业全员全过程全系统的管理工作，人人有责，处处有关。 公司所有的事情都可以反映为钱的问题。不只是财务部门、财务人员的工作。 3、财务管理水平的高低是由企业管理水平的高低决定的。各级领导的重视程度是财务管理工作成败的关键。 4、加强财务管理是一个企业成熟的标志，是企业管理的永恒主题。 企业的不同发展阶段 发达国家的统计资料表明：将近4/5的倒闭企业是获利企业，它们的倒闭并不是由于亏损，而是由于缺乏现金。 企业财务危机的实质： 业务的过度增长伴随着现金的短缺！ 业务过度增长的后果 1、过度的业务增长造成管理资源的耗竭： 管理经验的欠缺 制度的适应 控制的范围 财务风险的标准 1、Carmichael（1972）标准 又称“违约风险”，是指企业无法履行义务，具体表现为四种形式： （a）流动性不足：流动负债大于流动资产，履行短期债务有困难； （b）权益不足：长期偿债能力不足，由于留存收益呈现赤字，或总 负债大于总资产，即负权益； （c）债务拖欠：不能偿还应付负债，或违背了贷款协议条款； （d）资金不足：公司受限于或者无法获得各种额外资金。 2、Ross等人（1999；2000）标准 （a）企业失败：即企业清算后仍无力支付债权人的债务； （b）法定破产：即企业和债权人向法院申请企业破产； （c）技术破产：即企业无法按期履行债务合约付息还本或企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务； （d）会计破产：即企业的帐面净资产出现负数，资不抵债。 企业经营与风险共存 企业失败使风险显化，并表现为财务风险 财务风险是企业风险的货币化的表现形态 财务管理的主要难点 与基本对策 1. 主要难点：利益和冲突 2. 基本对策： “人治”变“法制” “君子爱财，取之有道” ?? 财务管理要树立正确的观念，讲究科学的方法 时间价值 风险价值 使用价值 财务管理的重点在资金管理 财务是企业的“心脏” 资金是企业的“血液” 现金流是企业的“血脉” 中小民营企业大都“贫血” 结论： 生产创造价值 销售实现价值 财务放大价值或风险 财务风险的控制就在于资金结构策略 企业的资金结构中，用多少债务资金，多少资本金的问题。在债务资金中，使用多少短期债务，多少长期债务。 企业调整财务杠杆的策略 以盈利作为企业发展的主要资金来源 将现金及其等价物作为应付企业临时周转的调节器 在考虑了偿债的风险后，尽量将债务资金作为企业外部筹资的主要来源 在特殊的情况下，将发行股份和放弃增长作为企业应付资金不足的最后策略 企业筹集的资金的选择必须要满足匹配原则：企业所筹集的资金的偿还期必须与其相应资产的变现期相适应。 资金使用的原则 长款长用，短款短用 长款可以短用 短款不能长用 企业现金短缺的缓解办法 增加资本 增加业务的盈利能力 减少固定资产投资 变现长期性资产 加强营运资本控制 降低业务经营规模和水平 制订合理的业务扩张速度 什么是管理？ 王永庆：“管理就是报表”。 财务经济分析 财务分析(财务报表分析) 经济运行分析(经济活动分析) 了解企业负责人或老板情况 基本素质 家庭状况 社会关系 风险偏好 价值取向 了解企业基本情况 国家政策 行业状况 自有资本与资产规模 赢利（商业）模式 产品与服务水平 提高报表阅读层次 从关心指标应过渡到关心报表； 从关心报表应过渡到关心企业实际。 了解动量存量关系：存量的变化产生动量、动量的变化必然影响存量。 李·艾柯卡： 管理归根到底就是3P （people、product、profits，人、产品、利润）。 分析心态 从赞赏挑刺到客观：赞赏不能发现问题、挑刺发现太多问题，只有客观才能解决问题。 特别注意特殊项目： 异常项目 负数项目 其他项目