第一章企业财务战略管理.pptVIP

第五节财务战略管理的运用 　　 四、企业再生期财务战略管理：也称衰退期 （一）企业再生期经营风险与财务状况 企业进入衰退期不是指将破产或清算，而是指企业经营需要通过新产品开发与新产业进入而步入再生期。 　 企业进入再生期，首要工作是加强经营方向调整。 它意味着： 一方面，某些行业或经营领域需要退出，而某些行业或领域则需要进入，即进行产业重构； 另一方面，伴随着内部经营调整，企业面临组织再造与管理更新。　　    企业再生期的财务战略管理 　　 （一）企业再生期经营风险与财务状况 　　在这一时期或者在行将进入这一时期的前期，企业高层必须就以下问题进行定位与财务决定：　　第一，企业新进领域的市场前景及市场定位如何？　　第二，在明确经营定位的基础上，现有企业哪些部门或分部需要转产，哪些需要在原有行业内继续保留？如何在新起点上为公司增加价值？在原产业内继续生存的财务判断标准是什么？　　第三，未来新进领域的财务可行性如何？现有企业有没有足够的实力来支持这一领域的发展？     　企业再生期的财务战略管理 　　 （二）企业再生期财务战略 　1、筹资战略 高负债率 再生期是企业新活力的孕育期。 再生期的企业并不是没有财务实力。　     　企业再生期的财务战略管理 　　 （二）企业再生期财务战略 　2、投资战略 财务资源集中配置战略 从资源配置角度看，集中了财权主要用于两方面： 　 （1）对于不符合公司整体目标的现有部门或子公司，利用财权适时抽回在外投资的股权，或者完全变卖股权，从而集聚财务资源。 　 （2）对需要进入的投资领域，利用集中了的财权与财力进行重点投资、调配资源，以保证公司的再生与发展。 　     　企业再生期的财务战略管理 　　 （二）企业再生期财务战略制定 　　3、分配战略 高支付率  出于经营结构调整的需要，企业由于未来股权结构变动与调整的可能，因此，再生期企业必须考虑对现有股东提供必要的回报，这种回报既作为对现有股东投资机会的补偿，也作为对其初创期与发展期“高风险——低报酬”的一种补偿。但高回报具有一定的限度，它不是以损害企业未来发展所需投资为最高限，即采用类似于剩余股利政策同样效果的分配战略。      企业再生期的财务战略管理 　　 （三）企业再生期财务战略的实施是一种防御型的财务战略，一般步骤是先退后进，或者边退边进，因此财务上既要考虑扩张和发展，又要考虑调整与缩减规模。着重解决下列问题： 　　1.强化企业财务的再集权，从制度上保证战略的实施。 　　2.改善和加强现金流的管理 　　3.全面评估新进领域的财务可行性，提出或解决实施过程中的财务问题。      作业 需交作业：学习委员转发电子文档至QQ群 * * 波士顿矩阵的象限特性 明星 利润：高、稳定、增长中 现金流：中 战略：维持增长率 或投资以增加增长率 问号 金牛 瘦狗 30% 市场增长率 -10% 10 0.1 相对市场份额 利润：低、不稳定、增长中 现金流：负 战略：增加市场份额或收获/放弃 利润：高、稳定 现金流：高、稳定 战略：维持或增加市场份额 利润：低、不稳定 现金流：中或负 战略：放弃 　 二、制定方法 通用电气经营矩阵分析法 第三节　投资战略管理 通用电气经营矩阵分析法 战略：P15 胜者 胜者 问号 胜者 平均生产者 输家 利润生产者 输家 输家 高 低 高 低 行业吸引力 竞争地位 　 二、制定方法 产品生命周期矩阵分析法 第三节　投资战略管理 产品生命周期矩阵分析法 战略：P16 强 中 弱 初创期 盈 问号 亏 成长期 盈 盈或问号 可能亏 成熟期 盈 盈 亏 衰退期 盈 亏 亏 生命周期 盈利状况 竞争地位 　 二、制定方法 波特模型 第三节　投资战略管理 波特模型：五种竞争力量决定产品的销售量、价格、成本和投资，也就决定了行业的长期盈利水平。 原有竞争者 供应商 替代品 客户 新进入者 　 3、投资战略方案的评价与选择 考虑因素： 市场 生产 财务 竞争 宏观 人员 第三节　投资战略管理 第三节　投资战略管理 4、投资战略的实施与控制 分析组织结构 分析战略变化 选择战略实施方式 战略实施与控制 分析组织文化 一第四节　股利