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摘 要
／ABS融资方式是近年来世界项目融资领域的重大创新之一。随
L
着经济体制的转换，基础设施的投资主体亦呈多元化趋势，笔者认
为，在适当增加政府财政投资的同时，应大力发展通过资本市场的
、
直接项目融资方式，推行资产证券化融资的新模式。4
———一————～ ／，
本文从ABS融资的概念及特征入手，阐述了ABS融资的优势
及局限性：对ABS融资进行了经济学分析(包括ABS产生的理论
假说及其理论基础)；然后对目前探讨得较多的BOT项目融资方式
与本文要研究的ABS项目融资方式的差异进行比较。本文着重对
ABS融资的规范及技术进行了研究，包括SPV的创立与运行技术(以
水电站项目ABS模式为例)、ABS证券的设计与定价技术；接着，
笔者还具体分析了ABS融资的风险以及我国推行ABS融资面临的
约束条件；最后，作者结合ABS融资方式在我国运用的两个实例(三
亚地产的融资、珠海高速公路的融资)进行了分析，并针对我国的
具体情况，对目前我国推行ABS融资方式提出了一些政策性建议。
关键词： ABs，资产证券化j项目融资y资产支持证移、拍-1。
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