大宗农业产品月度综述.PDFVIP

經濟報告 澳大利亞大宗農產品綜述 澳大利亚国民银行农业经济学家 赖玉芬 2014 年3月 主要亚洲观点 澳大利亚国民银行大宗农产品綜述是一份月报，旨在为我们的客户提供有关全球及国内经济、金融和大宗农产品市场的最新行情的分析，并基于这些最新信息为 客户给出各个行业的走势预测。特别值得一提的是，本报告对每种与澳大利亚相关的主要大宗农产品都进行了一一点评。此外，其特设的“焦点”板块还会对某 一特定农产品或农业领域的热点话题进行专题报道。 • 过去几个月中，受乌克兰地缘政治危机升温、美国的极端 2013/14 估计农村商品价格和产量 天气和中国经济增速放缓等因素影响，全球股票和大宗商 品市场的波动性加大。 大宗商品 产量 价格 小麦 17.0% -16.1% • 澳大利亚第四季度GDP数据接近于趋势水平，但是资本支 牛肉 3.1% -7.3% 出预期预示着2014-15年期间采矿业投资将大幅下滑。 乳制品 -2.7% 38.7% • 因此，预计澳大利亚的失业率将在2014年中继续升高。根 羊肉 -1.1% 20.2% 据预测，在2014年底进行最后一次降息时（可能是11 月 羊毛 -2.0% 5.5% 份），失业率将达到6½%。 糖 -1.2% 2.5% 过去一个月中，大宗商品市场涨跌互现，基本上没有出现明 棉花 -2.7% 21.0% 确的价格信号。美国和加拿大的极端天气条件、中国和新兴 市场经济增长放缓的迹象以及黑海地区地缘政治危机的升温 原油 - 1.0% 导致金融和大宗商品市场的波动性加剧。农业、能源和诸如 资料来源：澳大利亚国民银行集团经济数据 这些预测代表2012/13和2013/14财年澳大利亚产量和相应澳元价格的同比平均变化。 黄金之类的避险资产普遍受益，而大宗商品的前景则变得暗 淡。几大发达经济体的利率仍将在一段时间内保持在极低水 平。只要通胀压力处于可控范围内，美联储可能在失业率降 第四季度的增长为0.8% ，接近于趋势，但是这让人容易忽 低至6½%以下后继续维持低利率。我们预计美联储将于明年 视 0.1% 的疲软国内需求增长，该需求增速还不足以抑制 下半年上调联邦基金利率。在此之前，美联储将在今年剩余 失业率的进一步攀升（ 1月份为6.0% ）。资本支出预期显 时间中继续逐步削减资产购买规模（“退出量化宽松”）。 示，2014/15年期间劳动密集型采矿业的投资将在两年内下 滑21% ，而其他行业的弥补作用非常有限。 今年年初，多个发达经济体的企业调研数据出现下滑，其主 要原因是极端天气对企业经营造成了影响。尽管如此，企业 随着2月份澳大利亚国民银行企业处境和订单指数的下降， 的内在实力并未受到影响，经济活动增长将能够重回此前的