中日外部治理比较.docVIP

中日公司外部治理机制比较研究 ——以上市公司为中心的展开* 南开大学国际商学院博士后 田昆儒 基于对公司治理的客体与主体的分析，公司治理过程按照公司治理权力是否来自公司出资者所有权与《公司法》直接赋予，可分为公司内部治理和公司外部治理。通常，公司内部治理是指按照《公司法》所确定的法人治理结构对公司进行的治理。而来源于债权人、雇员（劳动者）、供应商、消费者等利害相关者的治理构成公司外部治理。 中国公司外部治理机制 众所周知，公司治理的前提是公司产权明晰。公司的核心权力是由股权派生而来的,因此，股权关系明确界定、出资份额的明确划分是建立公司治理机制的基本前提。中国的公司，特别是上市公司，大多都有国有企业改制而来，国家处于绝对控股地位，且流通股比例相对偏低，机构投资者极不发达。这样就决定了中国公司外部治理具有一定的特色。 （一）一股独大：中国公司治理的特定股权结构 1．大多数上市公司由国有企业改制而来， 中国的大多数上市公司由国有企业改制而来， 表1：国家股的比例 资料来源：（张为国：股权结构、关联交易和公司治理，2001南开大学公司治理国际研讨会论文） 在国有股一股独大的股权结构下，公司的治理体现出以下问题：首先在公司治理上形不成有效的权力制衡机制。因此，经常会出现大股东资本不到位，如上市公司中的康赛公司1999年度报告显示：该公