企业债券信用利差的研究综述.docVIP

.. PAGE .. 企业债券信用利差研究综述 内容摘要随着短期融资券市场的逐步壮大短期融资券的信用风险可能会对金融市场产生一定的负面影响企业债券的信用利差将成为决定包括短期融资券在内的企业债券定价的主要因素之一然而国内对信用利差的研究还处于起步阶段本文对国内外债券的信用利差研究进行综述系统总结了债券信用利差的内涵和影响因素分析信用利差的估计和拟合方法、信用利差定价和信用利差期限结构希望对企业债券的合理定价研究起到促进作用关键词信用利差企业债券定价模型期限结构 　　 　　债券是信用风险的重要载体研究债券的信用利差不仅对违约事件和违约概率有一定的预测作用而且直接有利于信用风险管理和信用产品定价20世纪90年代中期我国发行的企业债券一度发生过违约事件虽存在着监管不利的原因但也反映出我国企业债与国债之间存在着一定的信用利差1997年亚洲金融危机的发生就曾导致意大利国债相对于德国债券信用利差的上升和波动对信用利差的研究不仅可以预警企业的信用评级变动而且有利于相关投资者、企业和国家在预见违约事件可能发生前及时利用无风险资产和债券进行套期保值随着我国企业短期融资券发行市场的逐步扩大短期融资券市场的信用风险将对整个市场发展产生较大的负面影响企业债券的信用利差将会成为决定包括短期融资券在内的企业债券发行、交易定价的主要因素之一对信用利差的研究不仅有必要性而且也有紧迫性 　　 　　国外研究现状