基金投资周报之股指期货研究汇编(pdf 12页)-精.pdfVIP

基金投资周报 Fund Investment Weekly 指期货研究汇编 2010 年01 月14 日 股价指数为依据，买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时 指期货 间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。 基金投资周报使用说明 1.股指期货推出后，A 股“单边市”有望结束。投资者不仅可以在上升的市 场中获利，也可 在一个下跌的市场中获利。 ◆目标读者为理财师和基金投资人 股指期货推出 2.交易策略和投资理念将改变。市场投机活动将增多；对个人投资者而言， ◆解读基金市场最近一周的投资热点， 对市场的影响 在牛市中 “买入并捂着”的投资理念将不 适用。 解析基金产品和机构投资策略； 3.短期市场波动较大，但长期运行趋势不受大的影响。在股指期货推出前后， ◆展望基金市场的中长期投资趋势 股市一般会呈现出“推出前涨、推出后跌”的局面。 1.获得规避风险的工具。“单边市时”，基金下跌市中亏损风险大，因卖出股 票较困难；而有了股指期货后，基金可 通过卖空合约来避险。 2 ．丰富基金种类，改造现有基金。投资标的为股指期货的基金将会陆续推 风险提示 出；指数基金、保本基金的交易方式也将被大大改进。 本报告所载的资料和观点仅反映本公 股指期货推出 3. 基金业绩分化加剧。股指期货推出后，基金的择时能力将变得更重要。 司在发布本报告当日的判断，所指投资 对基金的影响 而各支基金在这点上差异较大，将导致基金业绩分化会更加严重。 标的的价格、价值及投资收入可能会波 4. 封闭式基金被大炒的可能性不大。股指期货合约期限短，炒作封闭式基 动，在不同时期，本公司可发布与本报 金在技术上有难度；目前封闭式基金平均年化收益率低，缺乏套利的吸引力。 告不一致的观点。读者不应视本报告为 5.公募基金受限于种种限制，参与股指期货的力度会比较小，而私募基金参 作出投资决策的惟一因素。本报告中所 与力度会比较大。 1.资金实力和抗风险能力弱的人，可购买特定的股指期货基金来间接参与。 指的投资及服务可能不适合个别投资 2.资金实力弱、抗风险能力强的人，可采取价值投资和组合投资的直接投资 者，不构成投资者私人 询建议。 个人投资者如 策略。 何参与？ 3.资金实力强人可直接参与现货投资，前期采用保值策略回避短期风险，待 市场运行平稳并且经验成熟后可抽取适量资金参与投机或套利。 1.尽量少碰股值过高的股票或者题材股。有了做空机制后，某些市盈率过高 据来源： 的股票，将很快引来做空的动能，并在市场合力下被打入地狱。