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《经济学动态》2005 年第 2 期 金融学和经济学的相关关系探讨 The Interrelations of Finance and Economics 郑振龙 陈蓉 （厦门大学经济学院金融系，厦门大学宏观经济研究中心，厦门 361005） 内容摘要： 随着金融学的迅速发展，如何深刻理解金融学的学科内涵，正确界定金融学与经济学的 差异，已经成为金融学者进一步推动金融研究时所必须面对的重要问题。本文对金融学发展 的基本历史过程和主要的框架体系进行了回顾和总结，在金融学内涵方面得到了一个明确的 定义，并指出了金融学之与经济学相区别的无套利分析直觉和方法，认为金融学是具有独特 特征的一门学科，并在最后强调了金融学直觉在金融研究中的重要性。 关键词：金融学 经济学 无套利 一般均衡 Abstract: With the rapid development of financial study, how to understand the finance subject and how to distinguish between the subject of finance and economics has become a very important issue to financial researchers who would like to advance financial study further. This article reviews the history of financial study, describes the major framework of the financial study, gets a comparatively clear definition of finance and points out the unique “no-arbitrage” intuition and analytical method in financial study. It is reasonable to conclude that finance is a subject with unique characteristics and the financial intuition is quite important in financial study. Key words: Finance, Economics, Interrelations，Non-arbitrage, Genenral Equilibrium Zvi Bodie 和 Robert C. Merton 在他们合著的《Finance》一书中开篇明义：“金融学是一 门研究人们在不确定环境下如何进行资源跨期配置的学科”。这一看来与经济学含义颇为相 似的金融学定义难免让人疑惑：包含了众多子学科的金融学体系能在这一定义下得到涵盖 吗？金融学其实就是以金融领域为研究对象的经济学吗？还是有着其独有的学科特征？ 回顾历史，人们会对金融学科产生种种疑惑是并不让人感到惊奇的。在这样一个发展时 间很短，且涵盖了诸如公司金融学、投资学、金融市场学、金融工程学、商业银行管理学、 货币经济学、国际金融等子学科的学科体系中，“学科逻辑混乱”曾经是研究者对其所下的 结论。然而，伴随着市场现实的发展和金融研究者的不断努力，金融学的学科脉络逐渐走向 清晰完整，学科特征日益显著。因此，我们终于可以对上述几个问题作出基本的回答： 第一，现代金融学分为宏观金融学和微观金融学两个部分，而 Bodie 和 Merton 所给出 的定义显然是针对微观金融提出的，又被称为新古典意义上的金融学定义。 第二，在金融学体系中，宏观金融学可以在很大程度上看作宏观经济学中的一个重要部 分，或者可以理解为现代（开放经济下的）宏观经济学的货币演绎。而微观金融学则不能作 类似的理解，因为它在其发展过程中已经逐渐显现其独特的学科特征。可以说，今天的微观 金融学，已然发展成为一门虽然与（微观）经济学联系密切但确实有所不同的独立学科，其