利率市场化改革中的商业银行内部资金转移定价.docVIP

利率市场化改革中的商业银行内部资金转移定价 　　摘要：二十世纪八十年代，美国利率市场化进入后期，内部资金转移定价首次被美洲银行引入资金管理体系，随后便在资产负债管理、利率风险集中管理、利润管理、产品定价管理等方面发挥出越来越重要的作用，成为现代商业银行不可或缺的管理工具。随着我国利率市场化改革进度的加快，目前也处于类似的发展阶段：市场基准利率正在完善中，债券、同业、外币、贷款等利率已经放开，只有存款还有上限的控制。在此背景下，商业银行应未雨绸缪，提高资产负债管理能力，通过优化FTP定价模式和方法、集中利率和流动性风险、提高产品定价能力等措施，不断建设和完善内部资金转移定价体系。 　　关键词：内部资金转移定价；FTP；利率市场化 　　中图分类号：F830.33 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）10-0-01 　　一、商业银行内部资金转移定价体系简介 　　美洲银行从上个世纪八十年代，开始探索FTP全额计价模式。经过30多年的发展，FTP已经成为现代商业银行必不可少的经营管理工具之一。FTP定价的模式也从最初的单一资金池、多资金池，发展到精确的期限匹配模式。FTP定价的方法也随着商业银行资产负债产品的发展，提供了期限法、现金流法、指定利率等多种选择。 　　（一）FTP的含义及运行机制 　　FTP是指商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则有偿转移资金，以达到核算业务资金成本、资金价值、集中市场风险管理目的的一种内部经营管理模式。FTP体系通过资金中心的“蓄水池”，从资金提供方买入资金，为资金需求方提供资金，并在资金转移过程中，为资金收支分别计价，从而实现了内部资金流动的价格计量。通过全行统一的资金管理，实现了资源的优化配置和利率的集中管理。当资金出现盈余或者不足时，资金中心通过融资或者投资实现全行资金的平衡，当利率波动剧烈时，资金中心通过对冲交易，实现收益的锁定，提高了商业银行资产负债管理和利润管理的能力。 　　（二）建立FTP的重要意义 　　FTP体系通过将各分支机构的利率风险敞口、流动性风险敞口集中到全行统一的资金中心，并依托利率风险和流动性风险计量体系，实现对利率风险和流动性风险的集中管理以及风险成本的精确计量；通过全行资产负债表上各个项目资金成分和资金收益的准确把控，有效引导各分支机构业务发展方向，实现全行战略的落地和全行业务质量、效益和规模的均衡发展，推动整体资产负债管理水平的提高；通过科学计量细分维度下各创利主体的利润贡献度情况；在FTP体系引导下，商业银行产品定价必须区分内部资金流动的资金成本和资金价值，并依托风险成本计量体系和运营成本分摊体系，精确计量每笔业务的各项成本和费用，最终确定产品的合理定价。 　　二、利率市场化对商业银行FTP的影响 　　国际经验表明，利率市场化进程中，商业银行必然要面对：存款利率上升、利差收窄，利率风险和流动性风险加剧，以及收入结构转型等问题。随着我国金融体制改革的深入，利率市场化改革的加快，各商业银行经营者都需要客观面对这些问题，作为商业银行资产负债管理普遍使用的FTP体系面临前着所未有的严峻挑战。 　　（一）经营风险 　　利率市场化改革中所带来的存款利率上升、利差收窄问题，要求商业银行提高资产负债管理和产品定价的能力。国际利率市场化改革的经验表明，利率市场化后，存贷款利率均会出现较大幅度的上升，但由于银行间竞争加剧，存款利率上升的幅度总体大于贷款利率上升的幅度，导致存贷款利差的收窄，比如美国1986-1990年存款利率市场化改革中，存贷利差从2.17%降为1.63%，减少54个基点，日本平均存贷利差由1984年的3.15%下降到1984年的2.33%，减少了82个基点，其他国家利率市场化改革中都出现类似的利差的收缩。我国银行业80%的收入来自利差，利差收窄将导致银行业经营业绩的恶化，银行业系统性风险上升。 　　（二）利率风险 　　利率市场化赋予商业银行自主定价权，价格竞争将从资金类业务覆盖到存贷款业务，要求商业银行加强基差、重定价、选择权、收益率曲线等利率风险管理，提高内部资金转移定价体系在利率风险集中管理、内部收益率曲线构建方面的重要作用，并积极运用利率风险计量工具，量化利率风险敞口和成本，避免利率长短期波动中带来的利差损失。国际经验表明，利率风险的加剧和累积将对经营机构造成致命性打击。以美国储贷协会为例，由于其90%以上的资产头寸为15年以上固定利率中长期住房抵押贷款，而负债则为期限短和存取自由的储蓄存款，存在严重的“短存长贷”重定价风险，随着美国利率市场化中存款利率的大幅上升，其利率敏感度越来越低，最终导致1/3的储贷协会倒闭。 　　目前我国利率市场化改革已经取得一定进展，但商业银行的存款贷利率基本还是参照人民银行公布