Lecture 06 金融市场概述.ppt

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2005年 第6章 金融市场概述 本章教学要求: 1.掌握金融市场的基本原理; 2.熟悉金融市场各个子市场的交易活动及运行机制; 3.能运用所学知识分析解决金融市场的相关问题。 第6章 金融市场概述 讲授内容: 6.1 金融市场及其要素 6.2 货币市场 6.3 资本市场 6.4 外汇市场与黄金市场 6.5 风险投资与二板市场 本章小结 复习思考题 6.1.1 金融市场的定义 金融市场指金融商品的交易场所,即以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 6.1.2 金融市场的构成要素 (一)金融市场主体 金融市场主体指金融市场的参与者,包括资金需求者、资金供应者、中介者及监管者。具体又可分为以下几类: 1.个人 2.企业 3.政府 4.存款性金融机构 5.非存款性金融机构 (1)保险公司。 (2)投资银行或证券公司。 (3)投资基金。 (4)养老基金。 6.1.2 金融市场的构成要素 6.中央银行 7.金融市场的中介者 (二)金融市场客体 金融市场客体是一种表示债权关系或所有权关系的凭证,是具有法律效力的契约。 金融工具一般都具有期限性、流动性、风险性及收益性四大特性。 金融工具四大特性的关系:期限性与风险性成正比,与流动性成反比,与收益性成正比;风险性与流动性成反比,与收益性成正比;流动性与收益性成反比。 金融工具的数量和质量是决定金融市场效率和活力的关键因素。 6.1.2 金融市场的构成要素 (三)金融市场价格 金融市场价格通常表现为各种金融产品的价格,有时也可以通过利率来反映。 价格机制在金融市场中发挥着极为关键的作用,是金融市场高效运行的基础。 6.1.3 金融市场的形成与发展 (一)世界金融市场的形成与发展 世界金融市场的发展可以分以下几个阶段: 第一阶段:17世纪英国崛起到第一次世界大战之前。英国是西方发达国家中金融市场发展最快、影响最大的国家。 第二阶段:两次世界大战使各国经济实力和金融发展发生变化,英国实力被严重削弱,而美国和瑞士迅速崛起,形成了纽约、苏黎世与伦敦三大国际金融市场鼎立的局面。 第三阶段:严格的金融管制与欧洲战后经济恢复的需要,促使国际金融市场扩散,欧洲货币市场兴起,形成纽约、伦敦和东京这个国际金融市场的“金三角”。 第四阶段:新兴金融市场的崛起和发展。 6.1.3 金融市场的形成与发展 (二)中国金融市场的形成和发展 中国最早的金融机构都是官办的,其主要职能是发行和储藏货币。 近十几年来,中国的金融市场得到了迅速发展。这主要表现在以下几个方面: 1.金融市场创新稳步推进,已有创新产品发展迅速 2.金融市场稳步扩大,资源配置能力显著提高 3.金融市场改革和制度建设日益完善,市场功能不断深化 6.1.4 金融市场功能 1.资金聚敛功能 2.资源配置功能 3.风险分散功能 4.经济调节功能 5.信息反映功能 6.1.5 金融市场分类 1.按交易的标的物划分 以金融交易的标的物,即金融资产的形式为依据,金融市场可以划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等等。 2.按交割方式划分 按金融交易中交割的方式和时间为依据,金融市场可以划分为现货市场与金融衍生市场。 3.按交易层次划分 按照证券交易的层次为依据,金融市场可以划分为发行市场和流通市场。 6.1.5 金融市场分类 4.按成交的定价方式划分 按成交和定价方式为依据,金融市场可分为公开市场、议价市场、第三市场和第四市场。 5.按金融市场的地域范围划分 按交易的融资地域和交易双方的地理距离为依据,金融市场可划分为地方金融市场、区域性金融市场、全国性金融市场和国际金融市场。 6.2.1 货币市场的概念及特征 货币市场是指进行短期资金融通的市场,其交易工具是一年及一年以内的票据和有价证券。 货币市场具有以下特点: 1.货币市场的主要交易品种是短期信用工具,以流动性高、风险小为特征。 2.货币市场的作用在于调节短期资金的流动性,解决临时性季节性资金周转的需求。 3.货币市场的主要参与者是机构参与者和专业交易员,具有交易规模大、单位金融交易成本低、客户数量较少、交易频繁等特点,个人 6.2.1 货币市场的概念及特征 投资者一般通过金融中介机构参与市场活动。 4.货币市场的金融创新和活动都是围绕着最大限度地降低交易风险,增加交易收益性而展开的。 5.货币市场基本上是个无形市场,没有一个固定的交易场所,而是借助于现代通讯设施和计算机网络进行交易。 6.2.2 货币市场的参与者 1.中央银行 2.商业银行 3.非银行金融机构 4.公司企业 5.政府 6.专业人员 6.2.3 货币市场的分类 (一)同业拆借市场 同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动形成的市场,是货币

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