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营运资金管理与上市企业财务绩效之间的关系 　　摘要：营运资金是企业日常生产中必要的流动资金，其作用就是保证企业正常的生产与运营，因此其与财务绩效之间的关系十分紧密。其运营效果、应付账款的多寡、存货周转率的高低等都会直接影响财务绩效。因此应着力改善其管理现状，发挥其应有的管理作用，提高企业发展的竞争力。 　　关键词：营运资金；财务绩效；管理提升 　　中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）10-0-01 　　一、营运资金的管理概述 　　营运资金管理主要是针对企业流动资金进行控制，对于一个上市企业而言营运资金管理是一项十分重要的管理内容，在管理中应保证合理的资金需求、较优的流动资产和流动负债构成、保持先进的效益与成本和风险理念、短期的偿还能力等。从整体看，营运资金管理是保障企业流动资产正常运转的重要管理方式，良好的资金管理可以帮助企业提高竞争力。实际的营运资金管理有以下方法：①规避经营风险，对应收账款等进行控制，减少资金流动中的风险；②增加资金利用价值，就是对成本进行控制，做出预算并加大以预算为目标的管理，提高企业的利润；③提高效率，企业在管理中应进行科学的资金管理，提高资金的产出，从而达到高效利用有限资金的目的；④完善管理制度，对企业的内部控制进行全面完善，建立内控制度和审计制度等，帮助提高对营运资金的管理效果。 　　二、营运资本管理与企业绩效之间的关系分析 　　1.营运资金管理效率与财务绩效的关系 　　在企业经营中，企业整体经营性的营运资本是一种短期周转的模式，企业流动资产周转速度越快企业绩效越高，营运性资金管理的效果在此与企业财务绩效是正比例关系。上市企业在实际营运中短期资金的使用虽然其重要性低于长期的融资管理，但是营运资金管理所体现的是短期债务偿还的能力，因此其与企业财务绩效是一种正比关系，其管理目标就是缩短营运资金的周转期。 　　2.应收账款与财务绩效的关系 　　营运资金管理与净经营性的营运资金相似，包括对应收账款、库存等的管理，其周期越短就意味着企业的盈利能力越高。所以应收账款和库存的管理效果也与财务绩效成正比关系。应收账款的回收周期越短就说明营运的效果好，利润高，虽然缩短应收账款的周期或者库存周转率会消耗一些产品价值，但是其主要的效果就是降低了总体融资的成本，是一种趋利的管理模式。 　　3.应付账款与财务绩效之间的关系 　　在营运资金管理中，管理效率与企业财务的关系还不够明确。二者没有显著的关联性。其在经营中可能是负相关系也可以是正相关系。这说明在管理中企业应慎重对待应付账款的问题，不能在某个项目中一味的拖欠，应按照行业的特征进行支付，一方面保障供应商的利益；另一方面规避自身资金支付的风险，综合性的考虑而建立适应自身的支付模式是较为稳妥的。 　　三、改善上市公司营运资金管理的措施 　　1.改善营运资金的管理方法 　　营运资金管理必须适应上市企业的发展需求，必须将先进的管理理念纳入其中，并与企业的管理相适应。随着企业规模的扩大，供应链管理、资金池管理、网络技术等都已经对企业管理产生了较大影响，营运资金管理也有了更好的平台与方法。如供应链管理的方式就是将企业看作是一个供应链的一个环节，上下游的企业都是一种客户与供求关系，此时营运资金管理就会依照产品生产周期进行管理，以适应上下游企业的生产与销售周期，在优化供需资金过程中实现对营运资金合理控制与调度。资金池是将集团中企业的资金整合，在统一管理与调度中合理配置，以此缓解某些子公司出现的临时性资金紧张，这样可有效实现对上市公司资金合理支配，从而平衡企业经营的短板，让企业整体上趋于平衡发展。 　　2.对营运资金重新分类 　　现代管理的理念要求对资金进行细化，从而让资金在企业的生产与经营中创造最大价值，供应链理论、业务流程理论等都改变了传统管理中资金管理与运用的方向，改变了传统管理项目中的资金管理策略。按照企业的业务流程可将营运资金分为采购资金、生产资金、销售资金等，并以此对资金进行归类和管理。采购环节中利用采购渠道进行资金配置，资金从采购方流向供应方，此时采购渠道中的资金为应付账款、预付账款、流动资金等，是一种负债性质的资金使用方式。在生产环节中资金会从原材料转变为产品，此时营运资金则体现在原材料存量、半成品存量、薪酬等方面。而在销售中资金则进入销售渠道，从实物形态转变为货币形式，资金在销售中回流，此时资金则转变为成品库存、现金、应收账款等。这样的分类方式有助于对上市企业进行营运资金差异化管理，利用细化分类来体现管理的精细化，从而按照不同的资金流动特征来实现对营运资金的高效管理，从而提高财务绩效。 　　3.改变营运资金管理的评价体系 　　随着营运资金管理方式的研究逐步深入，新的标准与方法都随之出现，尤