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西部地区中小企业融资环境研究 　　我国西部地区由于受到地理环境和发展历史的局限，大型企业的发展迟缓，中小企业成为了活跃的经济主体。西部中小企业中有相当一批是粗放经营的资源型企业、农牧产品加工企业，这些企业的产业结构单一、产业层次低、产品的科技含量低、产品附加值少、缺少龙头企业和品牌产品、企业的管理思路落后。针对西部中的企业融资环境存在的问题，笔者认为解决西部地区中小企业融资困难，需要首先从改善其融资环境入手。 　　一、资本市场与区域经济发展的关系 　　经济学家帕特里克（1966）对金融发展与经济增长的关系进行了研究。他认为，在经济增长的起步阶段，金融服务会促进经济增长；在经济金融的快速增长阶段，经济的发展会反过来促进金融发展。帕特里克开创了对金融服务和经济增长进行“需求导向（demand-following）”和“供给导向（supply-leading）”的研究方法。“需求导向”方法认为，欠发达国家和地区在经济发展的过程中，需要金融服务的支持，此时，实体经济主体是需求方，它们的这种金融需求会推动资本市场和区域经济的共同发展。“供给导向”方法认为，活跃和完善的资本市场为经济发展创造了良好的环境，能够为区域经济的发展提供资本和金融服务的支持，是区域经济发展的动力。“需求导向”的分析方法强调“经济主体的需求是经济发展的主要动力”，而“供给导向”的分析方法强调“资本市场的发展是经济发展的主要动力”，二者之争即为“帕特里克之谜”。笔者认为，理论分析不应当将“需求导向”视角和“供给导向”视角割裂开来，因为在经济发展的过程中，资本市场的发展和区域经济的发展是持续的过程，而不是一个个断层。在经济发展中，经济实体所产生的“需求导向”和资本市场发展所带来的“供给导向”并不能非常清晰明确的进行划分，而是相互糅合的，区域经济的发展和资本市场的发展也是相互促进的。因此，改善西部地区中小企业的资本融取环境对西部地区解决发展有着巨大推动作用。 　　二、西部地区中小企业融资环境现状 　　（一）西部地区金融环境水平低于东中部地区 我国西部地区经济发展良莠不齐，四川、重庆、陕西等省市地区经济发展相对较好，其融资环境也略好，但西部地区金融环境整体水平低于东中部地区。首先，金融中介主体结构层次较低，我国西部地区金融中介机构的数量、资本规模和服务水平都明显低于东中部地区。一方面是因为西部地区的金融市场起步晚于东中部地区，金融人才较少，金融环境的氛围不如东中部地区；另一方面是因为西部地区的经济发展水平本身低于东中部地区，大多数企业无法获得金融机构的青睐，实体经济对金融发展的推力小于东中部地区。 　　（二）融资渠道单一，资本融资受限 目前，大部分西部地区中小企业主要通过企业内部融资和银行贷款两种传统融资方式获得资金，东中部地区常见的债券融资、风险基金筹资、资产出售等融资方式在西部地区很少运用。一方面是因为西部地区的资本市场本身发展水平较低，金融创新很难实现；另一方面是因为在现有的资本市场规定下，西部地区中小企业无法进入资本市场的“大门”，也就无法在资本市场上发行股票和债券进行融资。 　　（三）对金融机构的高度依赖 银行贷款是西部中小企业主要的外部融资渠道。据统计，我国西部地区中小企业对银行贷款的依赖程度高于东部地区，然而，其融资需求得到银行的支持比例低于东部地区。导致这一现象的主要原因是西部地区和东部地区融资环境的差异。我国东部地区整体经济实力强于西部地区，尤其是民营经济更加活跃，同时，受东部地区市场经济和地域文化的影响，东部地区民间融资渠道较发达，很多中小企业的“第一桶金”大都来自于民间融资渠道，而来源于银行贷款的很少。 　　（四）信用贷款制度起步晚 在我国东部地区，商业银行和非银行金融机构会对中小企业进行信用评估，中小企业可以通过多种方式获得资金支持。然而，在我国西部地区，由于中小企业的信用制度本身还存在诸多漏洞，同时，商业银行和非银行金融机构也不发达，导致社会信用制度还不完善。中小企业很难获得银行的资金支持，即使能够获得银行贷款，也大多通过抵押或担保的方式获得。这种制度一是导致企业的贷款满足率会降低，二是导致企业的借贷成本增加。 　　三、基于资本市场与区域经济发展角度的西部地区中小企业融资环境改善措施 　　（一）改善西部地区中小企业直接融资的外部环境 企业获得直接融资的方式主要包括股票融资和债券融资。因此，改善西部地区中小企业直接融资的外部环境主要从这两方面入手。 　　（1）改善西部地区中小企业外部融资环境。股票发行和交易市场是资本市场的核心，因此，西部地区应将其作为改善中小企业融资环境的重点。首先，西部地区资源类企业应当进行行业内整合，成立行业内的龙头行业，通过转变经济增长方式，改进管理方式的途径，提高企业的竞争力，力争在中小板上市，从资本市