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杉杉股份公司战略转型与融资策略分析 　　摘 要 浙江作为民营企业的摇篮的，其独特的金融格局和市场氛围，孕育了一个有一个成功的上市企业，其独特的民企发展民企投资战略，格外的吸引眼球。在投资经营选择上，可分为两种途径，一是投资经营归核化发展，及企业投资着重放在某一特定生产领域或业务项目上，伴随着生产经营规模的扩大，不引起经营结构和商业模式的巨变。另一种是投资经营多元化发展，简言之，就是在现有企业中增加不同的产品或不同的事业部，以使企业能够从事更广泛业务领域的经营。本文就杉杉股份为例，进行分析研究。 　　关键词 公司战略 非相关多元化发展 纵向一体化发展 融资策略 　　一、战略转型：稳定型纺织服装企业变身多元产业集团公司 　　（一）公司总体战略为非相关多元化发展战略? 　　从曾经的“不要太潇洒”，到如今的“不得不潇洒”，杉杉股份以卓越的发展轨迹，从一家负债累累、濒临破产的宁波小厂，逐渐的发展成为以资本为纽带的大型企业集群;从一家区域性小公司逐渐发展成为一家多元化，国际化的上市公司;从一家纺织服装制造业的佼佼者，过渡为一家以服装以及新能源电池材料为主的产融结合的可持续发展模式。1989年，杉杉品牌创始人郑永刚先生怀揣“创中国西服第一品牌的”愿景，开始走上杉杉品牌的创业创新之路。早期以纺织服装起家，后期则大肆扩张新能源锂电池材料及股权投资。杉杉股份的发展历程可谓“实业优而转投资”典型。产业转型升级必须着力寻找新的利润增长点，杉杉股份在投资多元化的道路上，多渠道选择其新兴投资增长点，从作为新兴能源的太阳能，到作为高新科技材料的锂电池，从贵金属资源行业，到pre-ipo股权投资，其投资范围广泛，令人咋舌。 　　1999年杉杉集团与国家冶金部鞍山热能院合作，投资开发锂电池负极材料，开始涉足电子行业，向新兴电子行业迈出第一步，锂电池项目发展逐步推动了其战略转型的步伐。随着技术的逐渐成熟，其锂电池产品也从单一的负极材料拓展到正极材料，隔膜以及电解液等其余部分锂电池生产原料;04年11月投资1.5亿元参与宁波银行增资扩股（增资后总股本将达到18亿元），增资加受让三星奥克斯所持1700万股后持有其17900万股份，正式开启pre-ipo股权投资项目，2010年，其股权投资项目再次启动，且投资目标依旧瞄准了在潜在上市可能的江稠州商业银行股份有限公司，出资4.95亿元，以每股6元的价格发行的股份8242万股，占稠州银行增资扩股后注册资本的6.87%。其pre-ipo股权战略投资方向思路明确，且也是未来战略转型选择方向之一。 　　纵观其近十年的非相关多元化发展历程，由表1可见，其总资产呈现快速发展趋势，2008年受全球金融危机影响，其总资产有一定得浮动，但2009年其总资产有大幅增长，杉杉股份2009年总资产高达64.7亿元，较上年增幅达70.90%，主要是由于会计制度变更要求所持有宁波银行股权以公允价值计量，并记入可供出售金融资产，总体趋势上来看，依旧保持比较快速稳定的增长。 　　表1 杉杉股份资产数据 单位：亿元 　　合并报表 　　2004 　　2005 　　2006 　　2007 　　2008 　　2009 　　2010 　　2011 　　2012 　　2013 　　流动资产 　　12.34 　　14.04 　　17.33 　　19.49 　　20.97 　　22.12 　　24.51 　　27.98 　　32.28 　　32.21 　　长期投资 　　4.88 　　4.88 　　3.30 　　5.29 　　3.58 　　31.52 　　30.28 　　27.00 　　30.46 　　29.10 　　固定资产 　　9.29 　　10.87 　　10.80 　　12.50 　　11.50 　　9.03 　　11.50 　　9.38 　　10.50 　　10.37 　　无形资产及 　　其他资产 　　0.25 　　0.42 　　1.74 　　1.92 　　1.79 　　2.01 　　2.28 　　1.96 　　3.00 　　2.82 　　资产 　　26.75 　　30.21 　　33.18 　　39.20 　　37.85 　　64.68 　　68.58 　　66.32 　　76.24 　　74.50 　　（二）公司业务单位战略：锂电池业务向纵向一体化发展 　　自1999年发展锂电池项目以来，杉杉股份已经逐渐发展成国内最大锂电子材料综合供应商。已形成相对成熟完整的锂离子电池材料产品体系。2013年年报数据显示，锂电池材料项目取得21.64亿元销售收入，占主营业务收入比例高达55.63%，一举超