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稳增长提振银行业 　　当前宏观经济数据向中微观靠拢，更加确认经济增速下行压力不减。然而，从近期公布的2014年上市银行中报来看，16家银行净利同比增长14%，略好于市场普遍预期，资产质量压力缓升，但总体可控。另着眼未来，银行业绩超预期向好缺乏长期稳定因素支持，但稳增长不乏手段、意图明确，银行中短期利润增速仍有保障；预计上市银行全年利润增速略降，但仍可保持12%附近。 　　稳增长政策托底 　　环看8月数据，工业增加值增速落到六年低点；投资方面，环比增速亦为年内最低，除了房地产投资同比增速从上月的11.9%大幅降到9.9%，作为其对冲领域的基建投资也从21.6%降至16.3%。此前公布的9月官方制造业PMI指数虽然与上月持平，但分项指标令市场难言乐观，新订单指数继8月后连续两个月回落，而反映企业扩大再生产意愿的采购量指数和购进价格指数也双双回落，佐证企业有效需求不足的现况。 　　可以说，当前经济增速下行压力不减，但银行上半年利润仍能保持“小两位数”增长的因素，究其原因大致有如下几点：第一，上半年上市银行存款增速较快，未来银行主动负债能力增加，进一步推进负债结构优化；第二，下半年经济稳增长的需要，流动性将继续保持平稳，有助于银行继续在交易业务中获得较好收益，也可降低银行的同业负债成本；第三，银行优先股发行规模超预期，补充一级资本的同时，还可提高发行银行的资产扩张能力和盈利能力，从