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资本结构影响因素理论综述 　　摘要：公司资本结构理论已是国内外学者广受关注的课题，该文分别从国外和国内资本结构实证研究成果进行综述，对于今后资本结构研究起到了一定的作用。 　　关键词：资本结构 行业差异 　　资本结构理论是现代公司理论的基础，资本结构作为公司资本构成的静态反映，又称企业融资结构，指长期负债与权益（普通股、特别股、保留盈余）的分配情况，也就是上市公司的各项资产的组成及其所占百分比。广义的定义是指上市公司的全部各项资产的组成及其所占百分比。狭义的定义就是上市公司各项长期资产的组成及其百分比，特指长期资产和长期债务的组成及其百分比关系。 　　对于上市公司而言，资本结构非常重要，它决定着该公司是否能够及时偿还债务以及今后举借债务的能力，决定着公司今后的利润增长，所以它是非常重要的一项指标。最佳资本结构是使股东财富最大化或者公司价值最大化的结构，也就是公司融资成本最低的结构。建立适当的资本结构对于公司充分发挥财务杠杆效应，以较低的成本获取最大收益有重要作用。 　　1 国外结构资本实证研究 　　资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。资本结构理论经历了传统资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。传统资本结构理论是基于一系列严格假设进行研究的，包括传统理论、MM理论和权衡理论等。主要的研究成果包括： 　　1.1 在理想假设的前提下，MM理论认为资本结构与公司