第2章信用与资金融通资料.ppt

二、利息率 交易和预防动机下货币需求的量与利率无关，而与收入正相关。用L1代表交易和预防货币需求，Y代表总收入，则 L1=Ll（Y） 投机性货币需求是利率的递减函数，而与收入无关。用L2代表投机性货币需求，r代表利率，则 L2=L2（r） 因此，货币总需求L=L1+L2=L1（Y）+L2（r） 二、利息率 货币供给量为M，其中M1满足L1。M2满足L2。利率决定于货币的供求关系，是人们保持货币的欲望与现有货币数量间的均衡价格。即 M=M1+M2=L1（Y）+L2（r） 这样，利率就由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定。 二、利息率 流动性陷阱：当货币需求曲线处于平行状态时，无论怎样增加货币供给，均会被贮藏起来。 评价：基本上是货币理论 三、信用的形式 信用形式是信用活动的具体表现形式，按照信用特征不同可分为：高利贷信用、商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、合作信用和民间信用。有几点说明： （1）信用主体包括授信主体和受信主体； （2）信用形式划分可以按照主体、交易方式、信用价格等特征来划分。由于受信主体是影响信用特征的主要因素，因此通常以受信主体来划分（商业信用、国家信用、消费信用）；而银行信用、国际信用、合作信用和民间信用则同时考虑授信主体和受信主体；高利贷信用则是考虑价格。因此上述划分是抓住不同借贷关系的特征，而不是按照某种统一的标准。 高利贷的性质：高利贷信用是借贷信用；是根据信用价格方面的特征来划分的；商业信用是商品信用，是从信用交易主体来分的；银行信用是借贷信用，是从信用中介角度来分的；国家信用和消费信用是从受信人角度来分的，前者是借贷信用，后者则可以是信贷也可以是商品信用；国际信用是从区域角度分；合作信用是从信用关系性质角度，民间信用是从交易主体分。 三、信用的形式 （一）高利贷信用 1、高利贷信用的产生和发展 高利贷信用是最早出现的信用形式，产生于原始社会末期，发展于奴隶社会和封建社会。 高利贷主要是一个历史概念，虽然现在也有“高利贷”，但已经不同了。 2、高利贷信用利率非常高的原因 （1）从资金需求来看，主要是个体缺少生活资金，应急融资，这种融资对利率不敏感（试想一下，如果你需要借钱治病救人，那么多高的利率也要借），相对应的，如果融资是为了投资，其对利率是敏感的。在奴隶社会和封建社会，平民的收入低下，且抵抗风险的能力很差，天灾人祸很容易导致一些家庭生活难以为继，不得不求助于高利贷以度过难关。 三、信用的形式 （2）从资金供给来看，商品经济不发达的情况下，人们不容易获得货币，一些拥有大量货币的人实际上窖藏货币，没有银行等机构来集中社会闲散资金，货币资金的有效供给量小，少量拥有大量货币的人成为高利贷者（多是商人），在市场中处于强势地位，要求获得高利率。事实上，进入资本主义社会后，随着商品经济的快速发展，货币流通加快，货币的可得性增强，高利贷者之间相互竞争会降低利率，甚至一些高利贷者发展成银行，当银行大发展后，集中社会闲散资金，资金的有效供给大幅度增强，会大幅度降低利率。 3、高利贷信用的作用 补充2.1 中国的高利贷问题 1、旧中国的高利贷 地主、商人、高利贷三位一体是突出的特点 2、改革开放后的高利贷存在的原因： （1）资金供不应求 （2）银行体系问题 在资金（信贷额度）紧张的情况下，银行利率又因为受管制而不能反映资金市场真实供求，导致资金被配给，往往满足国有大中型企业的需要，其他企业则只能求助民间借贷。如果资金非常紧张，或者国有大中型企业占用过多资金，都会导致民间借贷利率高起，形成高利贷。 补充2.1 中国的高利贷问题 3、2010年以来高利贷盛行的原因和风险 基本原因仍是那两条，一方面由于央行货币政策收缩过急导致总体资金过于紧张，而且许多企业对货币政策从过宽到“过紧”没有准备，资金链迅速绷紧；另一方面，在有限的信贷中，央企和地方政府占用过多。事实上，包括地方政府在内的各市场主体都未想到货币政策会急剧转向，甚至中央银行也是迫不得已，2009年的极度宽松是最高层的决定，而2010年下半年以来通货膨胀已经呈现恶性趋势，不得不快速转向。 企业如果将高利贷作为一种常规资金来源，必须要求其利润率高于高利贷利率，实际上利润率如此高的企业不多，而这些企业中绝大多数又能通过正规金融获得融资。这就是说，对于绝大多数企业来说，高利贷只能是临时性资金来源，偶尔用于应急周转。但目前很多中小企业借高利贷是补充流动资金甚至是用于资本投资，无异于饮鸩止渴，风险巨大。 补充2.1 中国的高利贷问题 4、现代高利贷的特点 受信主体是中小企业，而不是家庭，在经济发展到较高水平时，普通家庭收入较高，抵抗风险能力强，不至于出现必须依靠借贷来维持基本生活的地步 高利贷往往伴随着