特大型企业的公司治理对银行借款融资的影响的分析.pdfVIP

摘 要 银行借款融资一直以来都是企业融资的重要来源之一，大多数学者普遍关注 的是财务指标对银行借款融资的影响，缺乏对公司治理指标在其中的作用的研 究。可它却是最不易被企业操纵与利用的。良好的公司治理可以提高企业的信用 等级，降低企业的违约风险，减少企业与银行之间的信息不对称，对银行做出信 贷决策可以起到积极的作用。然而学术界对于公司治理对银行借款融资的研究并 没有足够的重视，现有的研究也大多集中于公司治理与银行借款融资成本的关 系，可以说公司治理对银行借款融资的研究仍有很大的空间。特大型企业大多数 为我国的支柱性企业，掌握着国民经济的命脉，所处行业也是需要有大量资金的 支持，因此特大型企业能否以较低的利率获得足够的长期稳定的银行借款至关重 要。 本文以2008．2013年间中央直属特大型企业在沪深两市A股市场上市的符合 要求的上市公司为样本，研究公司治理对银行借款融资的影响。本文选取董事会 特征、监事会特征以及股权集中度为度量公司治理的指标，以此来研究公司治理 对银行借款融资的规模、成本及其结构的影响。研究表明：(1)独立董事占比越 高、第一大股东持股比例越高，银行借款成本越小；(2)独立董事占比越高、第 一大股东持股比例越高以及股权制约度越高则获得的银行借款中长期借款所占 的比例越小；(3)监事会人数越多，企业银行借款中长期借款所占比例越高。因 此，公司治理对银行借款融资起着一定的影响作用，这一结论同时也使上市公司 在进行银行借款融资时将自身的公司治理情况纳入到建设范围之内。将公司治理 引入到了贷款风险管理中，可以丰富公司治理与信贷管理的文献，可以改进信贷 评级制度的构建。 关键词：特大型企业；公司治理；银行借款融资 万方数据 AB STRACT Scholarshave beenfocusonBankloan asan sourceof financing important fora SOmuch corporate time，but，in financinglong factors，scholars influencing concentrateon financialindicators，butitisn’ta11theindicators．Banks always needs care moreinformationbesidesthefinancialstatements．Inof manythosekindsof isthemoststable information，corporategovemance and one．Good specifc corporate couldto the credit riskofdefault govemancehelpimproveente