外汇占款减少的经济含义与央行应对措施.docVIP

外汇占款减少的经济含义与央行应对措施 　　【摘要】目前我国人民币外汇占款逐渐减少，针对上述背景，本文将论述其经济含义，并且对外汇占款进一步减少的情况下央行的货币政策和监管方面可能采取的措施进行了分析。 　　【关键词】外汇占款 基础货币 存款准备金率 货币政策 　　一、引言 　　外汇占款是指中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资进入国内后需要兑换为人民币才能流通使用，国家为了外资换汇而相应的投放大量的资金增加了基础货币，而形成了外汇占款。1994年我国外汇管理体制改革以来，外汇储备增长迅猛，使得基础货币的投放渠道发生了转变，外汇占款超过了国内信贷投放额度，成为我国基础货币的主要投放方式。然而，外汇占款的这种模式正在发生趋势性变化。本文将针对这一背景探讨其经济含义以及预测央行在此背景下的应对措施。 　　二、外汇占款减少的经济含义分析 　　外汇占款有两个层面的含义：第一是指中央银行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放；第二是指统一考虑银行柜台市场与银行间外汇市场两个市场的整个银行体系收购外汇所形成的向实体经济的人民币资金投放。而外汇占款的减少则预示了央行从这个渠道往实体经济领域投放的基础货币相比而言下降了。 　　（一）从外汇占款减少的原因上看其经济含义 　　外汇占款数据的增减主要由贸易顺差、实际使用外资及热钱流入规模所决定。