基于产业生命周期理论的战略性新兴产业资金需求分析.pdfVIP

第 28卷第4期 金融教育研究 Vo1．28No．4 2015年 7月 ResearchofFinanceandEducation Ju1．2O15 基于产业生命周期理论的战略性 新兴产业资金需求分析 胡吉亚 (中国青年政治学院经济管理学院，北京 100089) 摘要：在我国战略性新兴产业发展的过程中，资金 “瓶颈”一直是有待解决的问题之一。文章 基于产业生命周期理论对我国战略性新兴产业的发展及资金需求进行分析，基于我国七大战略性 新兴产业所面临的资金缺 口问题，提出了完善多层次资本市场，发挥创业板融资作用；建立风险资 本投融资平台，规范融资主体行为；合理规划，实现资金的优化配置；鼓励技术创新，增强企业融资 实力的建议 。 关键词：产业生命周期；战略性新兴产业；资金需求 中图分类号：F830．9 文献标识码：A 文章编号：2095—0098(2015)04—0003—06 战略性新兴产业作为促进科技发展和推动经济增长的重要力量，已成为世界各国重点培育和发展的对 象。近年来，我国七大战略性新兴产业也获得了不同程度的发展，但是，资金匮乏一直制约着我国战略性新 兴产业的发展。据此，本文拟从产业生命周期理论出发，分析我国战略性新兴产业的融资需求，进而提出对 策建议 ，以期为完善我国战略性新兴产业发展的融资机制提供一些参考。 产业生命周期理论是 1982年 Goa和Klepper在产品生命周期理论 (Vernon，1966)的基础上建立的理 论，主要观点是每个产业都会经历由产生到衰退的生命历程，一般来说，产业的生命周期可以分为幼稚阶段、 成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段，区分产业所处阶段的指标主要包括：产业的市场认知度、产业需求 增长速度、产业竞争度、产业技术创新程度和技术扩散程度、用户购买行为等。 一 、 产业生命周期理论及资金需求特征 在产业生命周期的四个阶段中，每个阶段都有不同的特点，相对应这些特点，每个产业在不同的阶段都 会有不同的融资需求。战略性新兴产业虽然在发展策略和经济地位上与其他产业有所不同，但是，战略性新 兴产业的发展也遵循产业生命周期理论，经历从产生期 (幼稚期、初创期)到衰退期的完整生命过程。 (一)初创阶段 产业刚刚产生的最初时期称为幼稚阶段。其特点表现为：新产业处于萌芽阶段，只有为数不多的几家厂 商投资于该产业，产业的市场认知度低，产业中的厂商数量较少，甚至只有一两家厂商在技术攻关。此时，由 于前期研发费用高昂，产品销路不畅，厂商大多处于微利甚至入不敷出状态，创业失败风险非常高。市场几 乎处于完全竞争的状态，但是，各企业严格保护技术机密，处于技术高壁垒时期。 在战略性新兴产业的初创阶段，内源融资已经不能很好的支持产业发展，此阶段的产业亟需外源资金的 收稿 日期 ：2015—02—40 基金项 目：国家社科基金重点项 目“我国经济发展方式转型中的金融保障体系研究”(10AJL005) 作者简介：胡吉亚(1984一)，女，安徽霍邱人，经济学博士，讲师，研究方向为产业融资和资本市场。 4 金融教育研究 2015芷 注入。在我国，银行体系对于小微企业和高新技术产业的支持有待提高，创业板的门槛一直未降低，因此，战 略性新兴产业在发展初期很难从传统渠道获得资金，许多企业正是由于资金的匮乏而纷纷倒闭。 (二)成长阶段 顺利渡过艰难的研发和产品推广阶段，新兴产业进入成长阶段，也称扩张阶段。在这一阶段，产业的市 场认知度逐渐提高并开始有盈余资金的积累和财务数据的累计，产业发展趋于稳定，产品也由单一性、低质 高价向多元化、物美价廉方向发展。产业规模迅速扩大，但是，产业内的竞争度逐步提高，并且在多领域展开 市场争夺，并不能形成垄断利润，优胜劣汰在这一阶段尤为明显。在该阶段的中后期，整个产业逐步进入稳 定期。 在产业成长期阶段，企业内部资金较为稳定，企