可持续发展的城市轨道交通系统融资模式详解.ppt

3.7 项目开发至贷款决策程序——贷款评审流程 信用评审 项目储备 评审计划 评审组织 评审调研/谈判 编写评审报告 合规性审核 审议小组审议 提交评审报告 补充完善 不合规 信用局 评管局 评审局 企业局 分 行 国金局 4 .城市轨道交通行业投融资分析 4.1 城市轨道交通投融资特性分析 城市轨道交通是准公共产品 具有很大的外部效应 具有明显的规模效应 4.2 城市轨道交通的投融资结构 轨道交通建设项目中，投资（资本金）约占50%－60%，融资约占40%-50%。这是一个相对的比例，体现了投融资模式的灵活性。不同的比例决定了不同的融资工具使用和管理体制。 在投融资结构中，投资的部分可由承建公司的投入、政府出资、受益人等的投资所共同组成。资本金投入的多少对融资商的信心至关重要，因此比例不宜太低，但比例过高，将会限制融资的灵活性，不利于通过政策和资金的双重投入来加速轨道交通项目的运作。 融资部分可以通过国内银行贷款、国外政府贷款以及出口信贷等进行，也可以从债券市场和证券市场融资等。 4.3 影响轨道交通项目投融资的因素分析 由于轨道交通项目投资大、运营成本高等特点，世界各国地铁除很少部分能够保本运营和有盈利外，绝大多数难以用票务收入来满足运营的需求和偿还投资，更谈不上滚动发展。 4.3 影响轨道交通项目投融资的因素分析 下表给出了几个城市地铁运营情况。从表中可以看出：大部分城市的地铁票务收入只是运营费用的50%－80%左右，都不能满足维持日常运营的需要，有相当大的一部分需政府的财政补贴，少量的有商业补贴。 国别 城市 票款收入％ 财政补贴％ 其他％ 日本 东京 86 4 10 法国 巴黎 42.5 57.5 德国 柏林 33 57 10 英国 伦敦 85.5 14.5 英国 曼彻斯特 72 28 美国 华盛顿 31.1 66.1 2.8 4.3 影响轨道交通项目投融资的因素分析 政策影响 ---- 财政政策、信贷政策、价格政策、公共交通政策 国民经济发展水平 地区与城市发展战略和规划 居民出行需求 5. 城市轨道交通投融资体系的建立 5.1轨道交通项目建设必要性及政府责任的确认 制定完善的轨道交通发展战略 创造并形成良好的轨道交通投融资体制，协调各参与者的动机，吸引社会各方面资金 政府要建立轨道交通长期稳定的资金来源 由于轨道交通的特性，走向良性运作之前无法摆脱政府支持 政府退出应选择适当的时机（香港地铁） 建立合理机制，使地铁沿线增值收益流向政府财政和项目公司 5.2 轨道交通项目建设利益的确认 轨道交通项目虽然作为城市准公益性基础设施项目，但仍可以带来很大的社会效益，在建设轨道交通项目时应对项目建设的利益获得者进行确认。根据对利益获得者的确认，设计投融资机制，使利益的获得与责任的确认统一。 5.3 轨道交通项目的参与者构成 项 目 市政、能源配套 设计（咨询） 监理（咨询） 　 政府 承包承建商 环境评估 融资商 保险公司 运营商 金融机构 投资商 法律顾问 法 定 环 境 政策性银行 商业银行 5.4 轨道交通项目参与者不同的参与动机 政府——发展经济、完善城市功能、提升城市形象 沿线经济实体——获取城市功能提升带来的额外利润 承包商、供应商——销售产品、获取利润 战略投资者——寻求长期稳定的投资回报 金融机构——寻求优质的贷款资产 5.5轨道交通项目建设模式的探索 确立政府责任，控制投资导向和建立政府信用平台； 公开招标选择投资人、设计者、建筑商等，可以控制投资规模和质量； 完善工程保险，可以控制投资风险； 公开招标选择运营商，可以控制运营成本和为公众提供服务的质量； 采用多品种金融产品组合，控制财务风险。 结 论 为适应全面建设小康社会的新形势，构建社会主义和谐社会，将迎来城市轨道交通的大发展时期； 以政府为主导，协调各参与者的利益，通过建立城市轨道交通的信用体系，在财力有限的情况下以多种方式支持，增强社会各方面投资的信心是关键； 开行将积极探索可持续发展的城市轨道交通融资模式，在防范风险的前提下，利用各种金融工具，努力促进城市轨道交通的发展。 谢谢大家！ QA 国家开发银行 China Development Bank 可持续发展的城市轨道交通融资模式 城市轨道交通发展概况 城市轨道交通融资模式 介绍国家开发银行贷款程序 城市轨道交通行业投融资分析 城市轨道交通投融资体系的建立 1 . 国内轨道交通发展概况 1. 城市轨道交通发展概况 我国轨道交通正在向网络化方向发展，轨道交通项目已在城市公共交通中发挥骨干作用。 北京、上海、广州等10个城市拥有已建成的轨道交通线路，总里程达394公里。 目前天津、重庆等6个城