企业并购中的运营能力分析____基于海尔并购斐雪派克案例文献-综述.doc

企业并购中的运营能力分析 ——基于海尔并购斐雪派克案例文献综述 摘要：全球经济一体化发展趋势不可逆转,企业并购成为企业扩大产能,提升市场占有率的重要手段。从宏观的角度讲，企业并购是产业重组，经济增长，市场组织和科技进步的需要；从微观的角度讲，企业并购是企业为了自身的生存与发展，获得技术，强化竞争和优势互补。自中国加入WTO，为了更好应对来自跨国公司的竞争，我国掀起了新一轮的中国企业海外并购的浪潮。中国企业海外并购的规模持续增长，并购金额逐年增大，对我国的经济增长影响也越来越大。因此，以海尔并购斐雪派克案例中的运营能力这个题目来浅析并购给企业发展带来的影响。在并购中并购后的整合直接决定并购的成功与失败，并购的整合中会遇到很多的难点，其中包括企业的战略、组织、文化、生产运营方面的整合，其中运营能力整合则关系到并购后能否把企业的生产运营活动纳入到企业的整体企业的总体经营战略中，从而促进企业融合发展提高企业的业绩最终产生经营协同效应。本文是在对相关书籍、期刊的阅读并整理后，对国内外已有的文献书籍及研究按其逻辑性以及内容重点进行简单的梳理，来从企业并购中来分析企业的运营能力对企业的影响。主要包括有并购的含义及现状，并购后的运营情况，运营能力的理论及内容的分析。 关键词：并购 运营能力 跨国并购 海尔 前言：企业并购这一经济现象由来已久在西方发达国家这种经济现象随着新技术的出现、产业的更新和结构调整以及经济制度的变革掀起一次又一次的并购高潮。在世界经济日趋一体化的形势下企业并购已成为各国资本运营的有效方式。随着经济的全球化发展，特别是2008年全球经济危机爆发后，中国企业开始大举拓展海外并购业务，根据中国商务部的统计数据显示，经融危机后我国已经真正意义上的掀起了一股跨国并购浪潮。但是企业的并购不仅仅只是一种财务活动，而是并购企业的各个方面的整合发展。所以在企业并购中后期的整合至关重要，其中运营整合又是企业并购能否成功的重要因素，直接影响到企业并购能否达到预期的效果，在运营整合中的运营能力分析则能看出并购的是否促进了企业业绩和其他方面的发展状况。针对企业跨国并购后的运营能力分析研究，本文将结合其他研究理论及重要文献从各方面对企业并购中的运营能力进行分析与总结。 一、企业跨国并购的含义、动因及现状 （一）企业并购与企业跨国并购的含义 1、并购的含义 企业并购（Mergers and Acquisitions， MA）包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为MA。我国台湾学者张秋在其主编的《国际贸易金融大辞典》中将兼并译为“合并”，兼并和并购在我国合称为并购。企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。我国学者魏建认为，“企业并购即是企业为获得目标企业的控股权（部分或全部）而运用自身可控制的资产（现金、证券及实物资产）去购买目标企业的资产（股份或实物资产）并因此使目标企业法人地位消失或引起法人实体改变的行为。 2、跨国企业并购的含义 跨国并购是指跨国兼并和跨国收购，宋军在《跨国并购与经济发展》书中对跨国并购作了解释，认为跨国并购是企业跨国谦并与收购的总称，是指一国企业（又称并购企业）为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业（又称被并购企业）的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。是跨国公司为了维持其自身的生存及谋求发展，根据全球经济环境的变化和内部组织结构变动及对自身的规模、结构、功能和体制等进行重新组合的一种制度创新和变革，是企业在世界范围对外直接投资的一种只要方式。跨国并购主要类型包括横向跨国并购、纵向跨国并购和混合跨国并购、直接并购和间接并购等形式。 （二）企业跨国并购的动因 企业并购的直接动因有两个：一是最大化现有股东持有股权的市场价值；二是最大化现有管理者的财富。而增加企业价值是实现这两个目的的根本，企业并购的一般动因体现在以下几方面： 1、获取战略机会；并购者的动因之一是要购买未来的发展机会。K.D.Brouthers等1998认为在并购的战略动因中包括提高竞争力、追求市场力量和获取稳定的利润增长率等。 2、发挥协同效应：韦斯顿协同效应，常称为1+1〉2的效应；市场份额效应，通过并购可以提高企业对市场的控制能力；经验成本曲线效应，通过并购可以分享目标企业技术、市场、专利、产品、管理和企业文化等方面的经验；财务协同效应，并购会给企业在财务方面带来效益，由于税法、会计处理惯例及证券交易内在规定的作用而产生的货币效益。 3、提高管理效率；因更替管