金融体系概览详解.pptVIP

(一)直接融资（direct finance）： 概念：是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系。双方可以直接协商或在公开市场上通过经纪人或券商由货币资金供给者直接购入债券或股票。 特征：货币资金需求者自身直接发行融资凭证给供给者，券商、经纪人等只作为中间人并收取佣金。 直接金融工具：国库券、股票、公司债券 优点：节约了中介成本；获得长期稳定资金；在法人治理上发挥作用；优化配置资源；加强资金集中。 缺点：进入门槛较高（资金需求者）；需要一定的专业知识；资金供给方承担了较多风险（资金供给者）。 （二）间接融资（ indirect finance）： 概念：是指货币资金供给者与需求者之间的资金融通通过各种金融机构中介来进行。金融中介机构发行各式金融凭证给货币资金供给者，获得货币资金后，再以贷款或投资的形式购入货币资金需求者的债务凭证，以此融通货币资金供给者与需求者之间的资金凭证。 特征：资金盈余单位与赤字单位不发生直接关系，而是分别与金融中介发生一笔独立交易。 间接融资工具：可转让存单、人寿保险单、金融债券 优点：可以动员零星存款；可以减少信息成本和合约成本；以短期变为长期，实现期限转化；通过资产多元化降低风险。 缺点：割断了资金供需双方联系，对中介机构更为依赖。 补充：创新的融资方式：资产证券化： 是指将已经存在的信贷资产集中起来并重新分割为证券进而转卖给