针对财务风险预警模型的上市公司退市制度探讨.pdfVIP

Classified Index: CODE: 10075 U.D.C: NO:         A Dissertation for the Degree of Economics The discussion of Listing Corporation delist system based on Financial risk early warning model   Candidate: Guo Xiaolin     Supervisor: Vice Prof. Zhang Minli     Academic Degree Applied for: Master of Economics     Specialty: Statistics     University: Hebei University   Date of Oral Examination: June, 2013       摘  要  摘 要 随着我国证券市场的快速发展，证券法逐步确立，与此同时关于股票暂停上市的相 关制度条例也在不断的完善，但在实际操作过程中并没有太多存在上市风险的公司被强 制退市，而是很多情况下，通过一段时间企业内部的“积极经营”又重新回到了正常状 态股票的行列，最终导致真正被实施退市的公司很少。上市公司退市制度在近些年来一 直倍受关注，如何建立定性和定量的财务风险评价体系是很多学者一直在研究的问题。 本文主要通过上市公司的财务指标数据，运用多元统计学中的Logistic回归方法对ST 股票以及配对的非ST股票进行建模，先确定哪些因素对于评价上市公司的财务风险有 较明显的影响，再把研究样本连续五年的季度财务数据进行计算得到风险P值的时间序 列，最后基于P值的时间序列进行对比研究。最后发现，大部上市公司被警示的滞后时 间是不一样的，而且资产规模较大的公司被实施ST的滞后时间相对较长，规模较小的 公司相对较短，另外，不同资产规模的上市公司具有不同的风险承受能力。根据以上得 出的结论，本文为我国上市公司退市制度考核方法的进一步完善提供了有价值的参考。 关键字 上市公司退市制度 ST 公司 财务风险 Logistic 模型 资产规模   I Abstract  Abstract With the rapid development of Chinas securities