第11章负债资本筹资摘要.ppt

第13章　负债资本筹资 学习目的： 1、了解：长短期借款的分类，债券的基本要素、发行与偿还，可转换债券与认股权证的比较。 2、理解：商业信用的特点、评价，长期借款的保护性条款、评价，债券的分类、信用评级及评价，融资租赁、认股权证和可转换债券筹资的基本特征及评价。 3、掌握：短期借款付息方式及利率的计算方法，商业信用的形式及成本，债券发行价格的计算，融资租赁与购买决策分析，可转换债券的价值分析。 第11章 负债资本筹资 ?11.1 短期借款和商业信用筹资 11.2　长期借款筹资 11.3 公司债券筹资 11.4　 融资租赁筹资 11.5 认股权证和可转换债券筹资 11.1　短期借款和商业信用筹资 11.1.1 短期借款 11.1.2 商业信用 1.短期借款的分类 2.短期借款的信用条件 3.短期借款的付息方法 4.短期借款筹资的评价 1.短期借款的分类 （1）按照目的用途分：主要有生产周转借款、临时借款结算借款、科技开发贷款、专项贷款和卖方信贷。 （2）按本金偿还方式分：一次性偿还借款和分期偿还借款。 （3）按有无担保品分：抵押借款和信用借款。 （4）按利息支付方法分： 收款法借款——利随本清 贴现法借款——放款时扣除利息，到期还本 加息法借款——分期等额偿还本利和 企业在申请借款时，应根据各种借款的条件和需要加以选择。 2.短期借款的信用条件（1） 信贷限额 周转信贷协定 补偿性余额 借款抵押 偿还方式 其它承诺 2.短期借款的信用条件（2） 信贷限额。也叫信用额度，是银行对借款人规定的无担保借款的最高数额。其有效期通常为1年。 周转信贷协定。是指银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。有效期通常超过1年。 （1）承诺费及其计算 （2）周转信贷协定与信贷限额的异同点 2.短期借款的信用条件（3） 补偿性余额。银行要求借款企业在银行中保持按信用额度或实际借用额的一定百分比（通常为 10% — 20% ）计算的最低活期存款余额。 注意： “补偿性余额”信用条件的效用：降低银行的贷款风险，提高企业借款的实际利率。 “补偿性余额”信用条件下实际借款利率的计算 2.短期借款的信用条件（4） 借款抵押。即抵押短期贷款，是申请贷款企业以有价证券或其他财产作抵押品，向银行申请并由银行按抵押品价值的一定比例（账面价值的30%-50%）计算发放的贷款。 抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款。 偿还方式：包括到期一次偿还和在借款期内定期（每月、季）等额偿还。 其它承诺：及时提供财务报表，保持适当资产流动性等 3.短期借款的付息方法 （ 1 ）收款法。也叫利随本清法，是指在借款到期时向银行支付利息的方法。（期末支付） （ 2 ）贴现法。指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的方法。（期初支付） （ 3 ）加息法。指银行根据名义利率计算的利息加到贷款本金上计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期等额偿还本息之和的金额。（期中支付） 名义利率＝借款合同上规定的利率 实际利率＝ m 为1年中借款的次数。 实际利率＝ 实际借款额＝名义借款额×（1－名义年利率/m) （ 3 ）加息法 分期偿还情况下，实际利率会大大高于名义利率。 分期偿还法有预加分期偿还贷款和贴现分期偿还贷款两种方法。 在预加分期偿还贷款情况下,实际利率可以直接按名义利率的两倍予以估算。 4.短期借款筹资的评价 （一）优点 1 、最简洁、最方便。 2 、具有较好的弹性，还款时间灵活，便于企业自主安排。 （二）缺点 1、成本较高。 2、限制条件较多。 11.1.2 商业信用 1.商业信用的形式 2.商业信用筹资的评价 1.商业信用的形式 应付账款 预收账款 商业信用 （1）应付账款（1） 应付账款：是卖方提供给买方的商业信用。 信用条件：卖方就买方的付款时间和现金折扣所作出的具体规定。 一般用 a / b, N/c 表示. b- 折扣期限； c-信用期限；a-折扣百分比。 买方支付的折扣费用是卖方因向买方提供超过折扣期限的信用资金而索要的报酬，其本质就是利息；对买方而言，丧失的折扣就是利息费用。 （1）应付账款（2） 应付账款商业信用形式的分类 按照信用和折扣取得与否分： 第一，免费信用。买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用。 免费信用额＝应付账款×（1－折扣百分比） 第二，有代价信用。买方企业放弃折扣付出代价而获得的信