第二讲客户的价值取向摘要.ppt

7.2.14 情绪对风险承受能力的影响 良好的情绪可能导致更多的正面预期，降低可感受的风险，而不良倾销容易使人高估风险。 周末效应和1月效应 7.2.15 承担决策后果的当事人 当决策后果将影响决策者及其所关心者的利益时，决策者的风险厌恶程度较高。 管理者进行投资和用自己资金投资时的风险承受力。 7.2.16 心理账户 等额的收益或损失在个人主观或心理上产生的影响是不同的。 7.3 影响风险承受能力的人口统计学特征 7.3.1 财富 富人是否因为钱多而愿意承受更多的风险呢？ 绝对风险和相对风险 财富的继承者和财富的创造者 7.3.2 教育程度 风险承受能力一般随着正规教育的增加而增加。 学历和收入，财富的相关性。 7.3.3 年龄 风险承受能力通常和年龄成负相关关系，即平均来说，年龄越大，风险承受能力越低。 7.3.4 性别 近期的研究结果表明，年老的已婚女性确实比丈夫更不愿承担财务风险，但年轻男性和女性之间对财务风险的偏好的差异却很小或几乎没有。 7.3.5 出生顺序 长子（女）更不愿承担风险 7.3.5 婚姻状况 7.3.6 就业状况 7.4 个人风险态度和风险承受能力的评估 7.4.1 评估目的 风险承受能力的评估不是为了让金融理财师将自己的意愿强加给客户，可接受的风险水平应该由客户自己来确定，金融理财师的角色是帮助客户认识自我，以做出客观的评估和明智的决策。 7.4.2 常见的评估方法 1 定性和定量方法的比较 2 客户投资目标 3 对投资产品的偏好 4 实际生活中的风险选择 5 风险态度的自我评价 6 概率和收益的权衡 6.5 理财的性别差异—女性理财的特点 ?? 女性平均寿命较长，退休年龄比男性早，需要准备的退休金比男性多 ?? 同年龄的女性投保寿险费率比男性低，投保退休年金费率比男性高 ?? 女性在职场上的劳动参与率比男性低，但是掌控家庭财务大权的比率比男性高 ?? 女性在投资上的绩效表现比男性高，但消费负债的比率也比男性高 6.6 宗教背景的差异 ?? 不同的宗教信仰对于客户的理财行为也有重大的影响。 ?? 不同的宗教历史背景会影响到客户的理财行为和目标，因此，在具体的理财服务过程中，应考虑客户的宗教文化背景。 ?? 佛教、道教、儒教文化对于中国以及华人有较大的影响，这一点在理财中应加以考虑。 6.7 文化的差异的影响 ?? 不同国家文化背景的差异 –不同国家的文化背景会影响理财的观念。华人理财文化偏重于房地产等实物资产影响到他们的理财行为。 ?? 不同民族文化背景的差异 –中国幅员广大，民族众多。理财师需要了解地方文化与民族文化的差异所导致的理财观念与可接受金融产品的差异，才能做更因地制宜的规划。 七.案例 7.1 客户理财价值观与行为特性 7.2 客户属性的归类 7.3 根据客户属性提供理财建议 7 对客户主观风险态度的判断和分析 事实上，让客户了解其风险承受能力十分困难，但是，如果能够努力做到这一点，将会帮助金融理财师大大改善自己和客户的关系。 7.1 风险的含义 7.1.1 理论界对风险和行为主体风险态度的定义 1 金融学或投资学认为，风险是投资预期收益的不确定性。 风险是一种客观概念，这就意味着它是可以被度量的。 P293案例 2 风险态度 风险中性 风险偏好 风险厌恶 3 风险补偿金 参与风险事件的补偿 见298图表 4 不同行为主体风险态度的差异 家庭、社会的影响，遗传、宗教或者哲学信仰等都会影响人们对风险的态度。 不确定性和风险规避之间关系存在不确定性，可能是相互影响的。 5 纯粹风险和投机性风险——投资学和保险学对风险的不同界定 纯粹性风险存在于只有损失而无收入的情况下 投机性风险存在于既有收入也有损失可能这种情况下。 6 可分散风险和不可分散风险 7 不确定性和风险 不确定性是对自己预测未来的能力的怀疑。 水平1 是不确定性的最低水平，结果的可能性是确定的，并且我们知道发生的概率 水平2 ，尽管我们可以知道发生结果，但对结果发生的概率是不知道的。 水平3 我们对于结果本身的性质不能完全确定。 7.1.2 现实生活中人们对风险和主体行为风险态度的理解 1 现实生活中人们的风险态度 几乎绝大多数的文献都发现，绝大多数的投资者属于风险厌恶者。 见P303 2 损失厌恶 人们不愿意接受损失构成了他们厌恶风险的基本原因，这种倾向被称为损失厌恶。 人们在对确定和不确定的收益之间进行选择时，通常选择金额确定但相对较小的收益。 见P304的问题 3 大众文化对风险追求者的推崇 尽管大多数人自己偏好安全的感觉，但他们往往对那些能够比自己承受更多风险的人十分崇拜。 美国的一些法学家甚至认为美国的破产法通过宽恕公司的财务错误来支持他们的风险追求。 4 感知风险和客观风险 见P305表6-24 6-25