第五章第二节金融期货期权市场摘要.pptVIP

二、期货市场构成 现代规范化的期货交易是商品交易者委托经纪公司代理，在期货交易所内按照一定的规则和程序，依法通过公平竞争来进行，并且经清算所确认，有保证金作保障，最终得以完成的一种交易活动，相应地，期货市场在其发展过程中就形成了适应这种交易的市场组织结构。 期货市场主要由期货交易所、期货交易参加者和 清算所三大部分组成。 美制造商购买金额为24亿日元的买进期权，3个月后，协议价格为USD1=JPY240,期权费总额为20万美元。 如果日元升值，3个月后现汇汇率为USD1=JPY220， 如果日元汇率稳定不变； 如果日元贬值，3个月后现汇汇率为USD1=JPY260， 美制造商操作过程为: （3）期货佣金商的职能 期货佣金商通过与客户签订协议向广大参加期货交易的非会员客户提供服务，具体表现为以下几个方面： ①执行客户交易指令 期货佣金商的主要任务就是执行客户交易指令，即雇用场内经纪人或指定出市代表在交易所内具体完成期货买卖。由于场内经纪人或出市代表在期货交易中扮演极其重要的角色，因而期货佣金商对出市代表或场内经纪人有严格的要求。他们往往要经过专门训练，由有关主管部门批准注册登记，才允许进行交易。 具体衡量期货佣金商执行客户指令这一服务的指标如下： A. 执行交易指令的速度 期货佣