第六章项目投资管理摘要.pptVIP

* ③在资金限量内，对可接受的投资项目进行各种可能的组合，计算出每一组合的加权平均现值指数,接受加权平均现值指数最大的一组项目。 项目组合的加权平均现值指数计算公式如下： 加权平均现值指数= 例4-13 * 4.固定资产更新决策 例4-11 例4-12 1.风险调整贴现率法 企业的资本成本或必要报酬率加上风险报酬率的总报酬率作为贴现率 基本思路：对于高风险的项目，采用较高的贴现率计算NPV，然后根据NPV法的规则来选择方案。 关键问题：如何根据风险的大小确定风险调整贴现率。 6.3.4 项目投资风险与决策 1)风险程度的计算 风险程度是用标准离差率Q来衡量的，标准离差率又取决标准差d和期望平均值。因此，对于A方案来说： （1）计算期望平均值E。 第1年E1＝3000×0.25＋2000×0.5＋1000×0.25 ＝2000（元） 第2年E2＝4000×0.2＋3000×0.6＋2000×0.2 ＝3000（元） 第3年E3＝2500×0.3＋2000×0.4＋1500×0.3 ＝2000（元） （2）计算标准差 （3）计算标准离差率Q 现金流入的离散程度（标准差），可以反映其不确定性的大小。但标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小。故引入变化系数（标准离差