第八章 国际投资决策详解.ppt

二、国际经营方式的比较及选择影响因素 1.内在因素 产品特征 产品的差异性 产品年龄 产品地位 技术水平 商标与广告开支 企业的国际经营经验 2.外部因素 母国和东道国的社会文化差异 东道国的管制 * 寡头垄断 投资方式 卖主垄断 出口方式 分散型 市场的竞争 结构 子公司出口 或投资进入 规模大 出口进入 或合同进入 规模小 市场规模 目标国家的 市场因素 影响因素与进入模式小结 * 子公司或 分支机构方式 不完善 代理或经销商 出口方式 完善 市场基础 投资方式 低 出口或合同方式 高 生产成本 目标国家的 生产因素 * 投资方式 风险低 出口或合同方式 风险高 政治风险 投资方式 差异小 出口或合同方式 差异大 与本国的 差异 投资方式 汇率下降 合同方式 支付能力下降 外部经济 关系 出口或合同方式 增长缓慢 投资方式 增长快速 经济状况 出口方式 距离近成本低 合同或投资方式 距离远成本高 地理位置 投资方式 鼓励投资 合同或出口方式 限制外国投资 合同或投资方式 限制进口 对外国企 业的政策 目标国家的 环境因素 * 投资方式 经验丰富 出口或合同方式 经验贫乏 企业的国际经营经验 出口或合同方式 开支小 投资方式 开支大 商标与广告开支 企业的因素 投资 技术水平高 许可证贸易 一般技术 产品的技术水平 出口或许可 非重点 投资方式 重点 产品的地位 投资方式 差异性小 出口方式 差异性大 产品的 差异性 企业产品 因素 内 部 因 素 三、国际经营方式的选择方法 1. 成本模式 设定：C—母国生产成本；C’—目标国生产成本；M—出口费用；A—在目标国设厂的额外支出；D —转让无形资产的耗散费用。 若 C+MC’+A , C+MC’+D 则选择出口 若 C’+AC+M , C’+AC’+D 则选择对外直接投资 若 C’+DC’+A , C’+DC+M 则选择许可证贸易 国际经营方式的选择方法 2.收入模式（净现值法） MAD dM/dt dA/dt dD/dt 若 Max(NPVF ,NPVL)NPVE 则选择出口 若 Max(NPVE ,NPVL)NPVF 则选择对外直接投资 若 NPVE , NPVF, NPVL0 则不进入该国外市场 * 管理合同进入模式中，企业可以利用管理技巧而不发生现金流出来获取收入，还可以通过管理活动与目标市场国的企业和政府发生接触，为未来的营销活动提供机会。但这种模式的缺点是具有阶段性，即一旦合约中约定的任务完成，企业就必须离开东道国，除非又有新的管理合同签订。 美国喜达屋酒店及度假村国际集团的模式 苏州喜来登 新疆喜来登 深圳喜来登 香港喜来登 纽约喜来登 亚特兰喜来登 新加坡喜来登 巴西喜来登 五、工程承包进入模式 企业通过与外国企业签订合同并完成某一工程项目，然后将该项目交付给对方的方式进入外国市场。 工程承包合同实际上就是工程建设所需的非资本要素的转让合同，其中主要是劳动力、技术和管理等。 国际工程承包合同的类型： 1.分项工程承包合同，即只承包国外总工程中的部分项目； 2.“交钥匙”工程承包合同，即承包国外工程的全部项目，包括勘察、可行性研究、设计、施工、设备安装、试运行和试生产等，整个工程的试运行和试生产合格后，再移交给外国工程业主。 3.“半交钥匙”工程承包合同，即不负责试生产的“交钥匙”合同。 4.“产品到手”工程承包合同，即不仅负责“交钥匙”所包括的所有项目，而且负责工程投入使用后一定时间内的技术服务，如技术指导、设备维修、技术培训等，使产品质量达到稳定后，再移交给工程业主。 勘探 设计 采购 投产 试运转 安装 施工 Separate Contract 交钥匙工程Turn Key Project Contract 产品到手工程承包 半交钥匙工程Semi Turn Key Project Contract 分项工程承包 分项工程承包 扩展内容 BOT进入方式：建造——运营——转让。 承包方式在工程建设方面与上述“交钥匙”工程承包基本相同，所不同的是： 1.BOT是一种带资承包，即承包者需要负责工程项目的筹资； 2. BOT是一种经营承包，即承包者在完成工程后要负责经营一段时间，待所付投资和赢得利润收回后，再转让给工程业主。 BOT对发展中国家有吸引力主要是： 1.由工程承包方负责筹资，即完成了基础设施或公益性项目的建设，又不必增加政府的财政负担； 2.合同期满后，东道国政府拥有该项目所有权或部分所有权； 3.在项目实施工程中，东道国可以学习国外先进的技术和经营管理经验。 广西来宾电厂BOT项目 法国电力国际公司占60%，通用电气阿尔卑斯公司占40% 总投资额6.