第九章 波动率详解.pptVIP

1.样本标准差 2.什么是无偏估计 * 什么是条件异方差。 * 什么是条件异方差，注意其定义和估计方法与前面常方差的区别。 * 最后一项很小，可以忽略。 * 1. 波动率的定义 2. 金融资产的收益率是否服从正态分布 3. 从期权价格反推波动率：隐含波动率 4. 采用历史数据来估算波动率 5. 检测日波动率 标准方法 ARCH模型 EWMA模型（指数加权移动平均模型） GARCH（1,1）模型 6. 波动率模型的参数估计 7. 波动率预测 条件异方差的估计和检测 定义Si 为市场变量在第i天末的价格； 定义sn为第n-1天所估计的市场变量在第n天的波动率（即假设标准差是随时间变化的）； 定义 利用有关 的 m 天观测数据（从第n天开始往前推），得出： 当时间间隔很小时，对数收益率可以用百分比收益率替代 定义： 假定 的均值 为0 m-1被m代替 于是方差公式简化为 对等权重进行改进 其中 在ARCH（m）模型中，我们给长期平均方差 设定权重： 其中 这一模型最早由Engle提出。 在指数加权移动平均模型中，其权重 随着回望时间加长而按指数速度递减，于是可以推得 这个式子说明，第n天波动率 是由第n-1天波动率及最近一天变化率 的数据来决定的。 以下