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金融理财原理 第5篇 投资规划 版权声明 本讲义版权属 中国金融教育基金会 金融理财标准委员会 所有,受法律保护。 《投资规划》在AFP培训的地位 学习目的 “投资规划”为金融理财师应掌握的基本知识和技能。 通过本篇学习，学员应 掌握基本的金融概念和正确的分析方法 掌握如何获取和分析有用的相关信息 了解资本市场如何运作和影响因素 掌握评估各种投资工具的风险和回报 掌握评估投资人的风险偏好和投资需求 能择时选择投资工具和组合 了解如何利用积极的或消极的投资策略构造投资组合 学习方法 课前预习； 课堂听讲，提问，讨论和案例分析； 课后阅读，练习和复习； 课堂测验和考试。 教科书和参考资料 教科书： 《个人理财原理》，中国金融理财师标准委员会组织编写，中信出版社，2004年第一版。 《投资规划》，中国金融理财师标准委员会组织编写，中信出版社，2004年第一版。 参考资料： 《AFP投资规划》讲义，2005.8 《新财富》，《财经》等杂志 《金融界》，MSN Investing，新浪财经, 雅虎财经, 等财经网站 《经济观察报》，《二十一世纪经济报道》，《金融时报》，《中国证券报》等财经报刊 考核方法 课堂表现 10% 作业或测试（2次） 20% 成果发布 30% 结业考试 40% 合计 100% 第五篇 投资规划 第16章 投资环境 第17章 投资收益和货币的时间价值 第18章 投资理论和市场有效性 第19章 债券市场与债券投资 第20章 股票市场与股票投资 第21章 外汇与衍生性金融产品投资 第22章 投资组合和资产配置实务 第23章 投资绩效评估与投资组合调整策略 知识概览（授课计划） 知识概览（授课计划） 知识概览（授课计划） 知识概览（授课计划） 本篇主要内容： 第16章 投资环境 第17章 投资收益和货币的时间价值 第18章 投资理论和市场有效性 第19章 债券市场与债券投资 第20章 股票市场与股票投资 第21章 外汇与衍生性金融产品投资 第22章 投资组合和资产配置实务 第23章 投资绩效评估与投资组合调整策略 第22章 投资组合和资产配置实务 投资人特征和目标 投资组合的目标和构造 资产配置策略 共同基金及其投资 投资规划实例 投资的目的 应付财务紧急状况或财务危机的需要； 未来特定支付的需要，比如购房支出、汽车支出等； 为退休做准备； 留给后代继承的财产。 财务生命周期 累积阶段（period of accumulation） 巩固阶段（period of preservation） 支出阶段（period of the use of the investor’s assets） 累积阶段投资者特点 有相对稳定的收入来源 住房、交通、教育的支出往往超出收入，使投资者的债务增加 开始积累资产，而净资产值则较小 具有较长的投资期限和不断增长的盈利能力 会进行一些风险较高的投资以期获得高于平均收益的收入。 巩固阶段投资者特点 收入超过了支出 开始减少债务，积累资产，为未来的退休提供保障 巩固现有资产与积累资产并重 投资具有长期性，中等风险的资产对他们更具有吸引力 以在获得收益的同时，保住现有的资产 支出阶段投资者特点 已退休，不再有薪水或工资收入 其生活费用由社会保障收入和先前投资收入来补偿 会选择低风险的投资来保住储蓄的名义价值 会进行一些高风险的投资以抵补通货膨胀对资产造成的损失。 人的一生中净财富的升涨情况 处于不同阶段个人的投资目标 家庭的生命周期 家庭的形成期是指从结婚到最小的子女出生。 支出随家庭成员的增加而不断增加，储蓄不断减少。 负债会十分沉重，可积累的资产很有限。 由于家庭成员年轻，可以承受较高风险的投资。 家庭的成长期是指从最小的子女出生到其完成学业为止。 支出会主要集中在子女的教育费上，但由于家庭成员不再增加，因此支出趋于稳定，并且可预见性增强。 储蓄也会趋于稳定，随着收入水平的逐渐提高，可累积资产逐渐增加，投资开始有所增加。 如果存在负债的话，负债余额逐步减少。可以分散一部分投资到较高风险的工具上。 家庭的成熟期是指从最大的子女完成学业到夫妻均退休为止。 由于子女逐渐取得收入、独立，因此家庭收入增长很快，支出减少， 储蓄增长很快，资产积累达到高峰， 逐渐为退休做准备。 家庭的衰老期是指从夫妻均退休开始到最后一人过世为止。 不再拥有工资收入，收入主要来源于理财收入或转移性收入， 储蓄和资产逐渐减少，医疗支出增加。 投资以低风险为主。 影响投资决策的其它因素 财务状况的差别 对财务状况的考察包括对资产、负债、人力资本（未来收入）的