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第二十八讲 文化商品与文化投资（三）文化投融资2 1、文化融资的概念 融资是经济学上的一个重要概念。 文化融资是文化企业此为自主经营而在金融领域从事的所有资金筹措活动和为此而采取的各种措施，是为了发展从事文化产品生产和提供文化服务的营利性产业而采取的各种各样筹集资金的行为。 狭义上，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程， 广义上，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。 二、关于文化融资 2、文化融资的主要特点 （1）利润高：从融资的主体最关心的问题上来讲，文化产业融资具有利润高的特点。文化产业融资不仅收效快，而且往往有超出其他产业的高额利润。由于有利可图，文化产业已成为现代经济各部门中最具有吸引力的产业。 （2）收益快：1998年摩根?斯坦利咨询公司发表的一份全球投资报告，对几种产业建立有世界级竞争能力的大企业所需年限作了统计分析，发现大众传媒所需年限仅8年，其收益远远快于医药、银行、电力、能源等其他产业。 1、按投融资主体分类 公有资本投融资 民间资本投融资 国外资本投融资 三、文化产业投融资的主要形式 公有资本投融资 创意产业起步阶段,国家和政府是创意产业的投资主体。 一般来说,创意产业的企业规模较小、风险较高，在筹集资金开办公司或进行业务拓展方面很容易出现困难。因此，需设立多项资助计划协助创意产业获取资金。 从国内外实践来看，政府在这方面发挥了积极作用。 公有资本在文化产业投资中仍然占一个很大的比例，我国文化投资仍然过分依赖政府。 民间资本投融资 民间投资是来自于民营经济所涵盖的各类主体的投资，具体包括个体投资、私营企业投资、私有资本控股的股份制企业投资以及集体企业投资。 民间融资是指出资人与受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息与取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金所有权的金融行为。 民间资本有快速、灵活的优点，但也有趋利性和盲目性的缺点。 一些省市为了拓宽文化产业融资渠道，放宽市场准入政策，鼓励民营资本以独资、合资、合作、联营、参股、特许经营等方式进入文化产业领域，参与艺术品经营、音像制品分销、大众娱乐项目的经营以及文化设施的建设、改造和经营。 国外资本投融资 国外资本的投资融资是文化产业投融资的主体之一。例如广东，已经向外资开放文化产业投资领域，扩大文化产业吸收外资的规模，从国家允许的、市场准人度高的文化产业入手，加大吸收外资的力度。 国外资本投融资的特点是：投融资目的多元化，能够体现着国家与民族利益，投融资所使用的货币既单一化又多元化，投融资环境存在着差异性，投融资风险较大。 2、按投融资模式分类 BOT模式（Building-Operate Transfer） TOT模式(Transfer-Operator Transfer) ABS模式（Asset-Backed-Securitization） PPP模式（Public-Private—Partnership） BOT模式（Building-Operate Transfer） BOT投资方式运作过程一般要经过以下几个阶段:确定项目、准备、招标、合同谈判、建设、经营、产权转让。最典型的方式为:私人投资者组成的项目公司从项目所在国政府获取“特许权协议”,负责设计、筹资和承建某项基础设施，项目公司在协议期内拥有、运营和维护这项设施，并通过收取使用费或服务费，回收投资并取得合理利润。协议期满后，这项设施的所有权无偿移交给所在国政府。 TOT模式(Transfer-Operator Transfer) 投资者投资购买国家所有的基础设施的所有权。由该国政府授予特许经营权，投资者在约定的时间内拥有该基础设施的所有权及经营权。通过经营活动取得收入，收回全部投资并获得相应的利润，约定期届满，投资者将该基础设施的所有权及经营权无偿移交该国政府。 ABS模式（Asset-Backed-Securitization） 是指以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来预期收益为保证，在资本市场上发行高级债券来筹集资金的一种融资方式。　　 PPP模式（Public-Private—Partnership） 是指政府与私营商签订长期协议，授权私营商代替政府建设、运营或管理公共基础设施并向公众提供公共服务。 综述 这四种模式是国际上通用投融资模式，可以看出他们都注重的是项目实施的可行性。 不同的是每一个融资模式的操作阶段和方式不同。同时给投资者带来的风险和收益也就不同。 总之，无论采取哪一种融资模式只要投资项目成功，它带来的不仅是直接的经济效益。通过投资乘数作用，还可以带来巨大的连带经济效益和社会效益。 1、融资渠道单一化 国有文化创意企业融资渠道过