第六章 农业项目成本与效益的比较.ppt

第六章 农业项目成本与效益的比较  第一节 现金流量与增量净效益 第二节 现金流量表 第三节 非贴现分析与贴现分析 第四节 项目期限长度的确定 虚拟案例 假定拟将某块荒地改为鱼塘，估计工程费用为2000元，1年可挖好，从第2年起产鱼，年收入为4000元，年鱼苗、饲料等费用为1000元。假定鱼塘可用11年。 分析方法一：权责发生制方法 分析方法二：收付实现制方法 （现金流量分析） 两种分析方法的运用 权责发生制方法（非贴现分析）目前主要运用在会计分析中 现金流量分析（贴现分析）是项目投资效益分析的主要分析方法，非贴现方法是辅助分析方法  第一节 现金流量与增量净效益 现金流量的含义 现金流量：指一个投资项目在整个生命周期内所引起的现金支出和现金收入增加的数量，包括现金流入、现金流出和净现金流量三个具体概念。 现金流入：指该投资项目实施所引起的整个项目生命周期内现金收入的增加量 现金流出：指该投资项目实施所引起的整个项目生命周期内所发生的现金支出的增加量 净现金流量：又称净效益流，是指一定时期内现金流入量和现金流出量的差额。即： 现金流入-现金流出=净现金流量 (净效益流) 现金流量的确定原则 收支活动以其发生的实际时间为准，即收付实现制，不要人为分摊 “现金”可以指货币也可能是实物 目标标准原则，即确定项目财务现金流量时，应注意从哪一部门的立场来考虑问题 增量净效益 增量净效益 的含义 增量净效益才是项目新增投资的真正效益。 有项目净效益＝有项目状态现金流入－有项目状态现金流出 无项目净效益＝无项目状态现金流入－无项目状态现金流出 项目增量净效益＝有项目净效益－无项目净效益 第三节 非贴现分析与贴现分析 投资回收期 投资回收期，是指以项目的净收益来抵偿全部投资 (固定资产投资、投资方向调节税和流动资金)所需要的时间。 CI为现金流入量； CO为现金流出量； (CI-CO)t为第t年的净现金流量； Pt为投资回收期。 总投资收益率 指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利税总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。 年利税总额=年销售收入 — 年总成本费用 或： 年利税总额=年利润总额 + 年销售税金及附加 资本金净利润率 指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资本金的比率。 投资报酬率 R：投资报酬率 E：预计从投资可得到的年平均增量生产净值 I：投资总额 投资利润率 指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率 年利润总额=年产品销售(营业)收入-年产品销售税金及附加一年总成本费用 项目总投资=固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金 贴现分析 净现值（Net Present Value， 简称NPV） 是将项目期内各年的成本和收益折算为现在值，然后从全部收益折现值之和当中减去全部成本折现值之和，从而得出该项目的净现值。 计算步骤 确定一个适当的贴现率 具体计算净现值 用净现值判断项目在财务或经济上是否可行 FNPV0，则项目在财务上可行 ENPV0，则项目在经济上可行 净现值的计算(1) t=1,2,3,… ,n n —— 年数； Bt—— 第t年收益； Ct—— 第t年成本； r —— 贴现率。 净现值的计算(2) t=1,2,3,… ,n NPV=PV(B)-PV(C) PV(B)——收益流现值； PV(C)——成本流现值； n —— 年数； Bt—— 第t年收益； Ct—— 第t年成本； r —— 贴现率。 10%贴现率时：净现值=收益流现值-成本流现值 =649.9-264.4 =385.5(万元) 运用净现值法时应注意的问题 影响净现值大小的因素 项目的成本流、收益流 项目延续的时间长短有直接关系 选用的贴现率 项目选择问题 独立项目净现值大于或等于零即可接受。如果所有的独立项目的现值大于或等于零，究竟哪个优先，则不能依据净现值的大小来排列优劣 收益成本率 （B/C） 收益成本率：是项目增量收益流的现值与增量成本流的现值之间的比率，又称益本比。 或者 使用收益成本率法时要注意的问题 当收益成本率小于1时，说明此时成本的现值将超过收益的现值 采用收益成本率衡量