投资学考试计算题解读.pptVIP

资本市场理论 5.资本市场线的代数式： 公式右边分为两部分：⑴用无风险利率表示投资的机会成本补偿；⑵投资的风险溢价 资产组合的期望收益率 即可依据这个公式计算。 资本资产定价模型 3.单个资产对整个市场组合风险的影响用β系数表示。这一系数相当于资产i 与市场组合（资产i 包括在内的市场组合）的协方差同市场组合方差之比： ?i 即代表第i 种资产的市场风险溢价系数。 资本资产定价模型 4.单个资产的期望收益率就可以表示为： 即为：资本资产定价模型。 从这个模型可以知道： 1)无风险资产的β系数为零，即?f = 0； 2)市场组合的β系数为1，即?m = 1。 * * * * * * * * * * * 例：假定投资人要在ABC三种资产中选择一种或两种资产进行投资。估计第二年每种资产的收益率可能有4种结果，每一个估计的结果都有一个确定的概率与之对应，如表所示。 A B C r p r p r p 1 0.20 0.25 1 0.05 0.40 0.10 2 0.14 0.25 0.6 0.20 0.20 0.30 3 0.10 0.25 0.1 0.70 0.05 0.40 4 0.04 0.25 -1.00 0.05 0.00 0.20 解：计算得到A、B、C资产的期望收益率为： 证券组合的预期收益率 相当于组合中各类资产期望收益率