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金 融 学 陈 燕 金 融 系 5.3：资本市场 资本市场指：中长期资金融通或中长期金融证券买卖的市场 资本市场上的金融工具有：股票，债券。 本节介绍证券的发行与交易。 一、发行（一级）市场及其运行 发行市场基本功能，是创造新的金融工具。 （一）证券发行方式 （二）证券发行价格 （三）证券发行程序 （一）证券发行方式（私募发行、公募发行） 1. 私募发行 定义：指发行人直接面向特定的投资人发行证券的方式 优缺点 2. 公募发行 定义：发行人面向整个社会公开发行证券的方式。 优缺点： 承销： 承销的种类（2种：包销、代销） 承销团与主承销商 包销风险案例 包销风险案例： 在我国，以前这种风险是不存在的。大家看到的是新股上市当天的涨幅往往高达几十～几百％。 这种情况不是我国特有的现象，美国亦如此。 案例1. 全球最大承销惨败案 案例2. 证券公司包销包成大股东 公募发行的主要方式——IPO （initial public offering） IPO定义：指以募集方式设立股份有限公司时，或已经设立的公司首次公开 发行股票。IPO进行以后，企业就成为公开上市公司。 IPO的主要目的： 可以是为新成立的公司募集资金，也可以是在非股份有限