第二章企业并购估价精要.pptVIP

第二章 企业并购估价 内容安排 第一节 并购目标公司的选择 第二节 企业并购的估价方法 一、发现目标公司 二、审查目标公司 三、评价目标公司 第二节 企业并购的估价方法 一、成本法 成本法---净资产价值法 成本法---清算价值法 成本法---重置价值法 成本法的评价 二、市盈率法 市盈率法的评价 三、换股估价法 三、换股估价法 三、换股估价法 三、换股估价法 三、换股估价法 例：A公司要收购B公司，两公司并购前相关资料如下表所示。并购后能带来协同效应即增加200万利润，且并购后市盈率不变，保持在20，计算最佳换股比例区间。 三、换股估价法 第三节 贴现现金流量估价法 第三节 贴现现金流量估价法 股权自由现金流量贴现模型 股权自由现金流量贴现模型 股权自由现金流量贴现模型 公司自由现金流量贴现模型 公司自由现金流量贴现模型 * 1.掌握并购目标公司的选择； 2.掌握企业并购估价的方法。 企业并购估价的方法 教学目的与教学要求 教学重点与教学难点 发现目标 公司 审查目标 公司 评价目标 公司 第一节 并购目标公司的选择 利用公司自身的力量 利用公司外部力量 投资银行 商业银行 财务顾问公司 1.出售动机的审查 2.法律文件方面的审查 3.业务方面的审查 4.财务方面的审查 5.并购风险的审查 （1）市场