上市公司股权结构对IPOs影响实证的研究.pdfVIP

论文摘要 论文摘要 我国股票市场由于历史的原因存在流通股与非流通股的区分，不流通 市值占总市值的60％以上，这种独特的股权结构使得我国证券市场中股票 的价格表现与西方发达国家相比存在很大的差异。本文是对我国上市公司 Public 股权结构与首次公开发行股票(InitialOfferings，简称IPOs) 价格表现之间的关系进行实证研究。主要由以下内容组成： 首先，本文根据上市公司股权结构现状对我国上市公司的股权结构特 点及其产生的后果进行了较为深入的分析，分析结果认为中国上市公司股 权结构的缺点主要体现在：同股不同价、国有股比重过高以及国有法人股 的非流通性三个方面。 接着简要回顾了国内外关于首次公开发行股票的研究。主要包括二方 面的内容：一是关于发行定价偏低及产生原因的研究回顾，二是对IP0s 价格表现具有显著影响因素的研究回顾。 然后是本文的重点，即是关于股权结构对首次公开发行股票价格影响 的实证研究。本文选取了1993年4月至2000年12月之间在深圳证券交 易所上市的374只股票做为样本，采用经市场指数调整后的新股的超常收 益率的模型通过实证的方法来研究股权结构对IPOs短期及长期价