电子行业周报：坚定看好安防行业前景，大华、海康仍为首选标的-130525.pdfVIP

2013 年5 月25 日 电子行业 坚定看好安防行业前景，大华、海康仍为首选标的 行业周报 ◆ 行业观点 买入 （维持） 近期朋友电脑在上海大超市被盗，朋友马上找到超市监控录像，也很快 找到当时被盗录像，但由于仍是标清录像和没有人脸识别系统，无法准确清 晰定位小偷面貌和信息，可以看出高清摄像头和人脸识别系统仍有待普及。 分析师 对安防行业观点 结合此次事件和近期行业交流信息，我们观点清晰： 蒯剑 (执业证书编号：S0930512060001) 021 安防景气度至少持续到2015 年，大华、海康仍为首选标的： kuaijian@ 一、安防行业增长逻辑清晰，确定性高：前端继续高清化（渗透率持续 联系人 提升：2012 年40%、2013 年60%、2014 年80%、2015 年95%）+后端NVR 王国勋 化（2013 年开始渗透：2012 年0%、2013 年20%、2014 年40%、2015 年60%）， 021 我们认为未来两年在前端高清化和后端NVR 化带动下，安防行业维持20% wangguoxun@ 以上增速是大概率事件； 胡誉镜 二、安防对公安来讲是刚性需求，正在成为公安第四大破案手段：1）传 021 huyj@ 统公安破案手段包括三大类：线人、指纹、痕迹，但随着民众素养的提高， 人人都知道作案要带手套，所以效果不佳，目前视频监控占破案占比已提高 行业与上证指数对比图 到 25 ％－30 ％，未来还将持续提升；2）后续视频监控将覆盖实现无盲点监 30% 控（我国还处于跑马圈地期，与发达国家每隔 50 米一个摄像头相比差距较 15% 远），接到报警后监控画面要第一时间锁定坐标（需要人脸识别系统），并模 0% 拟可能逃跑路径；4）目前海康平台已经成型，大华平台也正在小地方试用； -15% 三、海康、大华目前占国内视频监控领域市场份额仅不到 30% ，未来不 -30% 仅有望享受行业高增长，后续市场份额仍有提升空间，并且海康、大华等在 05-12 08-12 11-12 02-13 安防平台和人脸识别系统等也有较大优势； 电子行业 沪深300 四、对海康、大华市值的看法：市场最担心的是市值，我们认为在安防 行业仍处高速增长期，市场更关注的将是业绩增速和PE ，市值是