公司债券发行情况介绍资料.pptVIP

发行人 主管部门 投资项目 主承销商 （承销团） 投资者 审计师 担保人 评级机构 律师 发行核准 规模 期限 审计 担保 评级 法律意见 包销 认购 3.3 公司债券发行结构示意图 3.4 公司债券公开发行需要符合的条件 1、发行人归属于母公司的净资产应不低于10亿元，实务中发行 人净资产大多在15亿元以上。 2、累计债券余额不超过企业净资产40%； 发行人自身发行债券的累计余额（包括拟申请发行的额度， 如中期票据、可转换债券、可交换债券，但不包括一年期以下的短期融资券，下同），不超过发行人归属于母公司的所有者权益（不包括少数股东权益）的40％。 3、最近三年平均可分配利润（净利润）应大于等于公司债券一年利息的1.5倍。 即同时满足下列条件： （1）发行人最近三个会计年度连续盈利； （2）发行人归属于母公司的最近三年平均净利润应大于自身发行公司债券（包括已发行尚未付息部分和拟申请发行部分）一年的利息的1.5倍，均以实际发行利率计算。 3.4 公司债券公开发行需要符合的条件 3.4 公司债券公开发行需要符合的条件 债券发行数额 净资产40% 净利润 ?? 4、筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。 5、债券的利率由发行人和主承销商根据市场情况协商确定，报有关部门备案； 6、已发行的公司债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态； 7、最近三年没有重大违法违规行为。 3.4 公司债券公开发行需要符合的条件 收到申请材料 受理申请 5个工作日 不予受理重新报送材料 申请文件初审 适用特别审核程序 召开发审委会议 核准发行 债券募集说明书摘要刊登在至少一种中国证监会指定的报刊，同时将其全文刊登在中国证监会指定的互联网网站 一次核准分期发行 6个月内首发（不低于50%） 其余债券24个月发行完毕 发审委会议前需要送达发审委文员的文件： 1.会议通知 2.债券发行申请文件 3.初审报告 不予核准发行 2-5个工作日内 3.5 公司债券发行核准程序 发行利率是关系整个发行成功与否的关键，也是发行人和承销商都比较关心的敏感问题。 在向发行人介绍情况时，由于距离正式发行尚有一段时间，所以很难给出比较具体的利率，主要是从当前市场上已发行的公司债和企业债的情况以及发行规模大小、公司资质好坏、期限长短、未来政策面、资金面的可能发展趋势做分析，给出预计的利率区间。 目前，公司债的发行利率均采用一年期SHIBOR值＋一定区间的利差值确定，该区间主要是补偿不同债券的信用利差＋流动性利差。 通常，企业的资质越好、信用评级越高，发行规模越大、债券期限越短，发行利率越低，未来的资金面越宽松，加息预期越小，发行越有优势，利率可适当向低。 3.6 企业比较关心问题解析——发行利率的影响因素 发行成本包括了每年的利息支出、承销商的承销拥金、评级费用、律师费用、担保费用，如有需要还有评估费用。 3.6 企业比较关心问题解析——发行成本 公司债的主要购买对象：保险公司、证券公司、各类基金。根据近期 《关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》，试点上市商业银行可以且只能在证券交易所集中竞价交易系统进行规定业范围内的债券现券交易。 公司债的流通市场主要是交易所市场，以后将逐渐进入银行间市场流通。 3.6 企业比较关心问题解析——主要购买对象 用于固定资产投资的项目，批文要齐全，包括立项批文，土地及环评批文。 符合国家产业政策，目前政府鼓励的投向主要有循环经济、节能减排、自主创新、棚户区改造及其他民生工程等，以及国家的十大振兴产业：汽车、纺织、造船、钢铁、装备制造、电子、轻工、石化、有色金属、物流 。 用于参股固定资产投资项目，按照发行人直接间接持股比例之和作为占项目总投资的比重计算投资数额。 用于偿还银行贷款的，需要提供银行同意偿还银行贷款的证明。 3.6 企业比较关心问题解析——募投项目问题 3.7 民营背景发行人发债的特点 发债期限:一般控制在10年之内,通常设有选择权； 发行利率:高于同级别的国有企业发行利率； 增级方式:通常要设置第三方担保或土地等资产抵押担保来增加债券的信用级别,从而降低利率； 募投项目选择:国家鼓励的产业,具有发债亮点,以利于核准通过。 四 即将推出的改革措施 4.1 年内将推出的公司债券发行审批改革措施 将发行公司债券的主体由上市公司扩大至所有符合 公司法定义的公司 将公司债券的定义扩展至私募（定向发行） 公司债券发行审核流程上取消保荐制。 4.2 证监会目前