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创业投资的作用与实践 主 要 内 容 一、创业投资的特征及作用 二、我们的创业投资实践 三、创业板带来的商机 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 创业投资的特征及作用 我们的创业投资实践 我们的创业投资实践 我们的创业投资实践 我们的创业投资实践 我们的创业投资实践 我们的创业投资实践 我们的创业投资实践 我们的创业投资实践 创业投资的特征及作用 我们的创业投资实践 * * 李 守 宇 深圳市创新投资集团有限公司 投资发展总部总经理 郑州百瑞创新资本创业投资有限公司 总经理 二○○八年十一月 （一）创业投资的定义 创业投资的英文原文为Venture Capital，简称VC，又称风险投资。对其比较权威的定义是： “创业投资是由专业投资者投入到创新的、高成长的、核心能力强的企业中的一种与管理服务相结合的股权性资本。” —— 一种创新的投资模式 ——美国全美创业投资协会(NVCA) （二）创业投资的基本特点 为中小型创业企业提供带服务的资金 ①投资对象：高新技术、高成长、高不确定性的中小创业企业； ②投资方式：私募形式投资、股权投资、一般不控股； ③投资策略：联合投资、分阶段投资、分散组合投资； ④投资经营：不参与生产经营管理，提供全方位服务； ⑤投资退出：上市、购并、重组、转让、回购，通过股份增值获利 （不追求项目本身利润）； ⑥投资回报：高风险、高收益； ⑦投资服务：资本运作、监督管理、资源整合、疑难杂症处理。 （三）创业投资的意义 ① 形成龙头企业，带动配套产业发展 ② 形成创新型经济，优化产业结构 ③ 形成资本运作氛围，造就上市公司群体 ④ 形成财政收入来源 ⑤ 形成投融资平台，实现资本聚集 1、对区域经济发展的意义 （三）创业投资的意义 ① 改善社会生活质量、百姓生活质量的 挖掘手 ② 中小企业做大做强的 助推器 ③ 天使投资的 接力棒 ④ 中外企业优势资源嫁接的 粘合剂 ⑤ 企业规范化经营管理的 监控人 2、对创新经济建设的意义 （三）创业投资的意义 3、对创业企业的意义 ① 直接提供企业发展和规范运作的资金 ② 为企业提供良好的间接融资环境，增加企业 融资渠道 ③ 提高企业资本运作的能力，丰富企业资本运 作的方式和方法 ④ 改善股权结构，提高企业社会公信力和估值 （三）创业投资的意义 ⑤ 提高企业规范化运作的能力，按照公众公司的 要求进行企业经营 ⑥ 提供企业与政府之间的良性互动，优化企业 经营环境 ⑦ 提供企业与企业之间的资源整合，促进共同 发展 ⑧ 帮助企业解决经营发展和资本运作过程中的 疑难杂症 3、对创业企业的意义（续） （四）创业投资应把握和防范投资风险 1、经验教训 Pre-IPO 项目会有一定比例的失败 投资项目有可能“在黎明前死去” 项目IPO后也可能不赚钱，甚至赔钱 成功项目的投资收益需分摊失败项目的投资成本 （四）创业投资应把握和防范投资风险 2、六个切忌 切忌“只见物，不见人” 切忌“萝卜快了不洗泥” 切忌“追涨投资价格” 切忌“把鸡蛋放进一个篮子” 切忌“忽略硬伤” 切忌“大干快上” 有自主知识产权的高新技术企业 商业模式创新的企业 文化创意领域的企业 连锁服务企业 个人消费品结构升级企业 互联网应用企业 环境保护技术开发应用企业 循环经济应用企业 节能减排型企业 现代服务业 （五）创业投资关注的行业 （五）创业投资关注的行业 创业板的偏好： 创新型与高成长性企业，重视行业多样性 创业板“两高”、“六新”即：高科技、高成长性、新经 济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式 发行人主要经营一种业务，符合国家产业政策和环境 保护政策 募集资金只能用于发展主营业务 （六）深圳市创新投资集团有限公司 资本规模： 深圳市政府出资5亿元人民币