第七章会计报表综合分析精要.pptVIP

第七章 会计报表综合分析 基本内容：会计报表综合分析的含义、特点及其内容，杜邦财务分析法和沃尔综合评分分析法的产生、意义、特点及其基本内容，美国沃尔比重绩效评价指标体系与方法。 重点：会计报表综合分析的含义，杜邦财务分析法的意义及其及其应用，沃尔综合评分分析法的基本内容，上市公司财务测评系统。 难点：杜邦财务分析法的应用。教师应以课堂讲授和学生课后作业补充结合，以便加深杜邦财务分析法在实际操作中的应用。 本章以课堂讲授为主，辅助于例题和练习。 第一节 会计报表综合分析的概述 ◆一、会计报表综合分析的含义 会计报表综合分析就是将企业偿债能力、营运能力、获利能力等方面的分析纳入一个有机的整体中，全面地对企业经营成果、财务状况进行剖析、评价，对企业经济效益的优劣作出判断。 ◆二、会计报表综合分析的特点 1 1 指标内容的全面性 主辅指标的匹配性 2 三、会计报表综合分析的内容 ◆财务综合分析是站在全局的角度进行的分析，它至少应包括以下两方面内容: 财务目标与财务环节相互关联综合分析 企业经营业绩综合分析评价 以净资产收益率为核心,并通过对净资产收益率的分解,找出企业经营各环节对其影响关系与程度,从而综合评价企业各环节及各方面的经营业绩。杜邦财务分析体系是进行这一分析的最基本方法。 利用综合指数评价法和综合评分法对各项重要的财务指标完成情况进行量化分析,最后以唯一的综合指数或综合分数高低来评价企业的经营业绩。沃尔综合评分法正是这一内容的方法体现。 第二节 杜邦财务比率分析法 ◆一、杜邦财务分析法的产生及意义 趋势分析法和财务比率分析法，虽然可以了解企业各方面的财务状况，但是不能反映企业各方面财务状况之间的关系。企业的财务状况是一个完整的系统，内部各种因素都是相互依存、相互作用的，任何一个因素的变动都会引起企业整体财务状况的改变。因此，财务分析者在进行财务状况综合分析时，必须深入了解企业财务状况内部的各项因素及其相互之间的关系，这样才能比较全面地揭示企业财务状况的全貌。 杜邦财务分析体系（The Du Pont System）利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。 这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标--权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险 股东权益报酬率 资产报酬率?权益乘数 二、杜邦财务分析法的基本内容 ◆杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系： 股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 1 资产报酬率 销售净利率?总资产周转率 资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系 2 销售净利率 净利润÷销售收入 销售净利率与净利润及销售收入之间的关系 3 总资产周转率 销售收入÷资产平均总额 总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系 4 股东权益报酬率 销售净利率?总资产周转率?权益乘数 这一等式被称为杜邦等式。杜邦系统将企业盈利指标、资金周转指标、资本结构指标联系在一起，之后，再将进行层层分解，这样就可以全面、系统地揭示出企业的财务状况以及系统内部各个因素之间的相互关系。 ◆股东权益报酬率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。 权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。 ●权益乘数主要受资产负债率影响。 ●销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行 ●总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各因素进行分析。 杜邦财务分析体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向。 三、杜邦分析的特点 ◆ 杜邦分析是对企业财务状况进行的综合分析。它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的财务状况。从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息。 ●第一，股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。 ●第二，资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。 ●第三，从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。 ●第四，在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：其一分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。 ▲ 总之，从杜邦分析系统可以看出，企业的获利能力涉及到产生经营活动的方方面面。股东权益报酬率与企业的筹资结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关，这些因素构成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用。只有协调好系统内部各个因素