第三章利率的内涵精要.ppt

第三章 利率的内涵 本章重点： 西方为什么对利息的本质问题有那么多争论或讨论。 现值和终值的差异是我们理解利息的出发点。 我们将通过部分金融工具来理解现值和终值的内涵 到期收益率是计算利率最精确的指标。 一， 利率本质 1。关于利率的伦理基础的讨论： 西方国家曾经长时间对是否收取利息及收取利息是否合理存在争论。源于对圣经教义的不同理解。新教伦理的出现，使欧洲对这一问题有了新的认识。 于是争论的焦点转到利息的本质上。对此，有不同的说法。 中国，是一个较为世俗化的国家，对收取利息比较宽容。 1。西方经济学关于利息本质的论述（P教材129——130）其中“时差利息论”是现代经济学中最具代表性的理论。 古典利率理论的代表人物庞巴维克：投资资金来源于储蓄，储蓄是人们牺牲现在的消费，换取未来的消费。但是由于人性本身的原因（如费雪所说的“人性不耐”）人们往往更加注重现在的消费。因此，在用未来的消费和现在的消费进行交换时，必须打折扣。也就是说必须给“等待”或“延期消费”进行补偿，利息就是这种补偿。 庞巴维克的时差利息论，引出货币的时间价值的概念，成为现代利息理论的伦理基础。 因此利息是人们在区分现值与终值的基础上，对于让渡现值的补偿。 利息的含义：从债权人角度：利息是债权人因贷出货币资金而从债务人处获取的报酬， 从债务人角度：利息是债务人为获取货币资金的使用权花费的代价。 2，利率定义及计