财务管理基本分析课件.ppt

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财务分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化 企业的盈利情况可以从几个层面研究 财务指标是了解企业财务情况的最好的数据, 用这些指标进行横向和纵向的比较 了解企业的总体盈利情况还不够,还应通过了解盈利情况的组成部分来明白为什么能盈利和如何盈利的? 我们可以把指标分为三层,从上至下对于企业进行剖析 息前总投入资产回报(ROIC或RONA)比净资产回报率更易去除企业不同的财务策略对于分析的影响 另外一个估量企业盈利水平的指标为经济价值创造能力EVA 成本可以根据不同的标准进行分类 成本分析的基本工具(1):成本结构的横向比较 投资分析通常被用作对于投资决策的支持 投资分析提供了定量的分析框架来分析投资的机会,主要用于对企业策略分析框架的补充 投资机会分析一般分为三步进行 投资的目的是为企业的股东创造价值 投资分析工具(1):投资回收期 投资回收期是将全部投资收回所需的年限,是最原始的一种投资方法 投资分析工具(2):内部投资回报率(IRR) 内部投资回报率是单个项目的净现值为0时对应的折现率,可将其与资本的机会成本,k,进行比较 投资分析工具(3):净现值(NPV)法 财务报告与财务分析报告的区别 含义的区别 作用的区别 构成的区别 使用对象的区别 财务分析报告的内容 基本财务情况反映 主要成绩和原因说明 存在的问题分析(这是财务分析的关键) 提出改进措施意见 财务分析报告的构成 简要说明 分析结果提要 背景(BU/FIT)介绍 证据(分析中所使用的信息和分析指标) 评价和推论 (1)初步财务分析(即会计分析) (2)进一步分析 短期流动性、资金流量、资本结构与长期偿债能力、投资报酬率、资产利用率、经营业绩和获利能力…… 财务的适应能力 现金流量和存量应付企业经营、偿债和投资需要的能力。 经常借助以下指标: 现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债 即付比率=(现金+现金等价物)/(流动负债-预收款-预提 费用-6个月以上的短期借款) 现金流量适应率=经营活动现金净流量/(偿付到期的长期 借款+购建长期资产支出额+支付股利) 现金支付保障率=本期可动用现金资源/本期预计现金支付数 自由现金流量=经营活动产生的现金流-资本性支出 真实收益能力 经常借助以下指标: 销售净现率=年度经营活动现金净流量/年度销售收入净额 总资产净现率=年度经营活动现金净流量/资产总值(均) 收益现金比率=年度经营活动现金净流量/净收益 管理效率 经常借助以下指标: 现金流量与销售之比=销售收到的现金/销售净额 现金周转率=现金流入/年内现金平均持有额 现金流量对应收账款之比=经营活动的现金流入/应收 账款净值 Innovating Customer Value * 财务管理分析概念和工具 Jerry Wu 2007/1/30 盈利分析(历史数据) 投资分析(前瞻性) 成本分析(历史数据) 产品盈利情况 客户盈利情况 产品盈利吗? 该产品与其它产品系列相比如何? 与竞争对手相比如何? 企业在给该客户提供服务是盈利吗? 该客户对于企业来说的终身价值如何? 相对应的利润如何? 还有哪些客户是企业有价值的目标? 得到这些客户的成本如何? 整体企业盈利情况 企业在赚钱吗? 企业一直在赚钱(亏钱)吗? 企业利润占整体销售的百分比是多少? 人均利润率是多少? 企业利润占总投入资产的百分比如何? 企业与其他企业相比如何? 净资产回报率 净利润 股东权益 净利润 总资产 ROE 总资产回报率 ROA 毛利 销售收入 毛利率 ROS (毛) 净利润 销售收入 净利润率 ROS (净) 销售收入 总资产 总资产周转率 比率名称 公式 衡量什么? 衡量资本投放的效率, 如企业在投入资金和资源后得到多少的回报? 资源的分配和调整的效率,如每元的资产产生多少的回报? 资本密集程度,如每元的资本带来多少的销售? 每元销售可以进行固定成本和净利润分配的比率 每元销售对应的利润 代号 利润率 *净利润为税后净营运利润率 净资产回报率 管理人员可以通过三种方式影响资本回报率: 净利润率 资产周转率 财务杠杆系数 销售收入 股东权益 销售收入 总资产 总资产 股东权益 X X X 净利润率 总资产周转率 财务杠杆系数 X X 净利润 股东权益 净利润 销售收入

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