沪深两市上市公司IPO定价的影响因素分析.pdfVIP

沪深两市上市公司IP0定价的影响因素分析 沪深两市上市公司lP0定价的影响因素分析 摘 要 制定合理的新股发行价格(简称IPO定价)，随着新股询价制的实施，再次成 为理论界和实务界最关注的热点。研究IPO定价影响因素，有助于IPO的合理定 价，对于保证上市公司顺利筹集到较为理想的资金数量，指导投资者投资行为的 理性化，促进资本在一、二级市场的优化配置，推动整个证券市场的发展，具有 重要的理论价值和实践意义。 IPO定价的基本理论从产生至今已有几十年的历史，理论上己经比较完善， 实践上，国外许多投资银行运用都比较成功。然而IPO定价理论作为一项比较成 熟的理论体系，在我国股票市场却并没有得到很好的应用，这其中除了有对IPO 定价的基本理论认识不足、股市不成熟、询价制实施的条件还不完全具备、公司 治理结构不完善、投资者缺乏投资理性等原因外，另一个重要原因是大部分上市 公司IPO定价时使用的方法并不适用。 本文研究的对象是我国股市IPO定价影响因素。首先应用定性方法分析利 益相关主体对IPO定价的互动影响过程，然后运用多因素逐步回归法来研究内、 外部影响因素，找出IPO定价需重点关注的内、外部因素，继而提出I