经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理关于模型及案例分析.pdfVIP

摘要 摘要 近年来，中国资本市场制度性建设取得的重大进展，特别是股权分置这 个困扰中国资本市场发展的根本性制度问题在2006年基本解决，使得市场发 生了根本性的转变。如何评估上市公司的真正价值不仅是证券界长期探索的 重要课题，在当前已经日趋成熟的市场环境下，更是投资者最为关心的问题， 本文的目的就在于为解决这个问题提供一个可行的方法。 价值投资作为一种成熟的投资理念，是基于企业价值的投资方法，投资 者通过对企业内在价值进行估计，同时与市场对企业内在价值的估计相比较， 从中发现投资机会。在价值投资方式下，单个投资者对企业内在价值的估计 主要来源于对企业价值创造的预期，即来源于企业的经营业绩预测。如果企 业的价值创造超过投资者的预期，投资者会相应调高对该企业内在价值的估 计，当大多数投资者调高对其内在价值的估计时，必然会最终影响其市场价 值，在其它因素保持稳定的情况下企业的市场价值就会增加，股价升高，反 之亦然。于是，在市场的主流投资方式为理性的价值投资方式下，企业的市 场价格形成主要由投资者对该企业的内在价值判断决定，即由企业的价值