资金的时间价值与复利计算方法课件.pptVIP

太原理工大学水利工程经济课件 吴建华 教授\博士 miwujianhua@163.com 第四章 资金的时间价值与复利计算 主要内容 第一节 资金的时间价值 第二节 复利计算公式 第三节 名义年利润与实际年利率 第一节 资金的时间价值 一、资金时间价值的概念 在商品经济条件下，资金是不断运动着的。资金的运动伴随着生产与交换的进行，生产与交换会给投资者带来利润，表现为资金的增值。资金增值的实质是劳动人民在生产过程中创造了剩余价值。从投资者的角度看，资金的增值使资金具有时间价值。因此资金的时间价值可以定义为：资金在参与经济活动的过程中随着时间发生的增值，也即是资金在生产过程中通过劳动可以不断创造出新的价值。 二、资金时间价值的表现方式 资金的时间价值在商品货币中有两种表现形式：一种是将现有资金存入银行，可以取得利息；一种是将现有资金用于在生产建设，可以取得利润 1. 利息和利率 利息是指占用资金所付的代价或放弃使用资 金所得的报偿 利率是在一个计息周期内所得利息与本金之 比 单利和复利 按是否考虑资利息的时间价值，利息的计算 有单利和复利两类 单利计息时利息不再生利息，利息额与时间 成正比，计算公式为： 单利计息法对资金的时间价值的考虑是不充分 的，不能完全反映资金的时间价值。 复利计息是除最初的本金计算利息外，每一计 息周期已产生的利息要在下一个计息周期中也 并入本金再生利息。因此，复利计算能比较符 合客观地反映资金的时间价值 三、资金流程图 1. 为了直观清晰地表示某项水利工程各年投入的费用和取得的收益，避免计算时发生错误，经常绘制资金流程图，又称为现金流量图 为了计算方便，通常假设：投资一律发生在年初，收入或年运行费发生在年末。 2. 计算基准年 为了解决费用和效益在时间上不一致的问题，在程经济分析及计算中，需要把不同时间的 投资、费用和效益都折算到同一个时间水 平，这个时间水平称为计算基准年 计算基准年一般有三种方法： ①工程开工的第一年 ②工程投入运行的第一年 ③施工结束达到设计水平的年份 四、资金等值的概念 所谓资金等值就是发生在不同时间，数额不等的资金具有相等的价值 【例】某人现在借款1000元，在5年内以年利率6%还清全部本金利息，则有如下表的四种偿还方案 上述四种不同偿还方案支付的利息差别很大，彼此票面值是不等的，这是因为借款人对本金占有的时间不同，但就其“价值”来说，他们彼此是相等的 第二节 复利计算公式 把不同时点的现金流量换算为同一时点后相加减或相比较，这个点称为基准点，这个过程称为资金等值计算，即为复利计算公式 公式中常用符号： P------ 本金或资金的现值（present value) F------ 本利和（Future value) A------ 等额年值（Annual value) G------ 等差系列的相邻级差值（Gradient value) i------- 计息周期或折现率（Interest rate) n------- 计息周期数（Number of period) * * 货币 P 存入银行 投资办项目 实现利润 产生利息 货币 P 贷款 还本付息 0 1 1 2 3 5 6 7 8 9 10 n-1 n 投资K 年效益B 年运行费U 建设期 投产期 正常运行期 第1方案（等额利息法）：在五年中每年年底仅偿还利息 60,最后五年末在付息同时将本金一起归还 第2方案（一次支付法）：在五年中对本金、利息均不作 任何偿还，只在最后一年末将本利一次付清 第3方案（等额年金法）：将所借本金作分期均匀摊还， 每年未偿还本金200元，同时偿还到期利息 第4方案（等额本金法）：将本金作分期摊还，每年偿付 的本金额不等，但每年偿还的本金加利息总额却相等 237.40 237.40 237.40 237.40 237.40 1 187.00 177.40 188.00 199.30