重庆科创《技术经济》第三章资金的时间价值课件.pptVIP

第三章 资金的时间价值 本章内容 第一节 资金的时间价值概述 第二节 现金流量 第三节 资金时间价值的计算 第一节 资金的时间价值概述 一、资金的时间价值概念 二、资金的时间价值的度量 三、研究资金的时间价值的意义 一、资金的时间价值概念 1、含义：资金的时间价值是指资金在流通过程中,随着时间的变化产生的增值。即一定量的资金在不同时点上的价值量的增量。 例：某厂搬迁，每年节约1千万元，新厂寿命20年，问搬迁费用为2亿元搬迁是否合算？ 2、本质： （1）资金在生产流通领域中，与其他生产要素相结合，创造出的新价值，即资金用于生产、构成生产要素、生产的产品除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。 （2）货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金使用者应有所补偿。例如：资金存放在银行里，储户就失去了对这笔资金的使用权，银行付给储户的利息，就是对储户资金使用权丧失的补偿，而利息是随着时间的长短不同的，这就说明资金的借贷时间是有价值的。 二、资金的时间价值的度量 三、研究资金的时间价值的意义 利息和利润是资金时间价值的两种表现形式。资金的时间价值表明，技术方案在不同时间费用以及产出的收益是不同的。资金的时间价值是客观存在的，因此在商品经济中，为了提高整个社会的经济效益，应充分考虑资金的时间价值，自觉利用“资金只有运动才能增值”的规律，促进经济和生产的发展。 1、体现投资收益水平和标准； 2、解决可比性问题。 第二节 现金流量 一、现金流量 二、现金流量表 三、现金流量图 一、现金流量(Cash Flow) 2、确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） （3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是） 二、现金流量表 ——表示现金流量的工具之一 三、现金流量图——表示现金流量的工具之二 1、现金流量图是一种反映研究投资系统中系统资金运动状态的图式，它以横轴为时间轴、纵轴用箭线标示不同时间点的现金流入和现金流出。 现金流量的三要素　　现金流量的大小(现金数量)、方向(现金流入或流出)和作用点(现金发生的时间点)。　 例： 某建筑工程项目初始投资1000万元，项目从第三年开始投产，每年的净收益300万元。寿命周期8年时间，残值100万元。投产两年后企业追加投资500万元，从当年开始每年的净收益增加至750万元。 第三节 资金时间价值的计算 一、复利计算中的基本符号规定 二、复利计算的基本公式 三、复利系数表及其应用 四、电子表格的应用 五、等值计算 一、复利计算中的基本符号规定 1、在复利计息中所使用的符号，都是英 文单词的首字母。常用的有： P (Present—worth)——现值或本金； F (Futher—worth)——将来值、终值、本利和、未来值； A (Annual—worth)——年值或年金； G (Gradient—Athmetic)——算术等差或等差变额。 i (Inteest Ratio)——年利率或期望收益率； n (Number)——计息期数，单位是年； r（Nominal Interest Rate） ——名义利率 2、名义利率与实际利率 （1）含义： 名义利率：计息周期的利率乘以每年的计息周期数．名义利率一般特指年利率． 实际利率：按每年计息周期数用复利计息所得到的年利率． （2）名义利率与实际利率的关系 思考？ 　 如果甲存入银行100元，年利率为８％，而且一年计息一次，那么名义利率和实际利率分别是多少呢？ 答：名义利率即题目中给出的年利率８％. 　　　 实际利率计算如下： 　　　 F =P(1+i)n =100×(1+8%)=108(元) 　　 　 I=F-P =108-100=8(元) 　 i=I/P=(F-P)/P=(1+8%)-1=8% 可见，如果一年计息一次，年名义利率＝年实际利率. 　　 例：如果乙存入银行100元，每半年按4%的利率计息一次，那么计息周期为半年，计息周期数为2，年名义利率为 思考？实际利率为多少呢？ 答: F = P(1+i)n =100 ×(1+4%)2 　 = 108.16(元） 注意：这一年的实际利息： I＝F-P=100 ×(1+4%)2 -100=8.16（元）， 很容易得出利率为： I/P= (1+4%)2 -1=8.16% ． 即年有效利率为8.16% 大于名义利率 8%。 年实际利率计算公式： 　　 i=(1+r/m)m -1 其中：r－表示名义利率 　 m－表